只有受到市場認可的平臺才能發(fā)行ABS，并且區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用能夠優(yōu)化ABS的管理體系。從互聯(lián)網(wǎng)車金融ABS近期的利好消息來看，規(guī)范化和技術(shù)化將會是大趨勢。

在股權(quán)融資越來越難的環(huán)境下，ABS（資產(chǎn)證券化）成為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)逐漸倚賴的自我供血方式。

近期，美利金融集團短時間內(nèi)接連發(fā)行兩單ABS，引發(fā)市場關(guān)注。分析人士認為，一些被市場所認可的互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司將能以更低的成本獲得更大的發(fā)展空間。與此同時，金融科技手段的運用將成為互聯(lián)網(wǎng)金融ABS加速發(fā)展的巨大助力。

互聯(lián)網(wǎng)車金融ABS

8月初，美利金融集團聯(lián)手京東金融發(fā)行了名為“浙金·京東資產(chǎn)證券化事務(wù)管理類財產(chǎn)權(quán)信托”的首單場外ABS，規(guī)模為4.79億元。

就在此前一周，美利金融集團發(fā)行了規(guī)模1.89億元的首單場內(nèi)汽車金融ABS產(chǎn)品。預計到2017年年底，美利金融通過ABS融資的金額將達50億元至100億元。

“雖然互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的ABS在去年下半年出現(xiàn)過一段時間的停滯，不過今年以來逐漸升溫的趨勢很明顯，尤其是互聯(lián)網(wǎng)車金融領(lǐng)域更是頻頻有大手筆。”一位業(yè)內(nèi)人士對《國際金融報》記者表示，一方面，互聯(lián)網(wǎng)車金融巨大的市場潛力被投資者所看重；另一方面，互聯(lián)網(wǎng)車貸資產(chǎn)的質(zhì)量相較于其他資產(chǎn)一般來說會更顯優(yōu)質(zhì)一些。

今年5月，第1車貸與京東金融合作發(fā)行了6.25億元基于二手車金融資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品；7月18號，瓜子二手車與百度金融合作，發(fā)行了首單場外資產(chǎn)證券化（ABS）產(chǎn)品。

據(jù)零壹財經(jīng)聯(lián)合微貸網(wǎng)近日發(fā)布的《中國汽車互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告2017》顯示，微貸網(wǎng)、投哪網(wǎng)等車貸資產(chǎn)已經(jīng)超過百億元的平臺也在繼續(xù)擴張，由傳統(tǒng)的抵押/質(zhì)押向消費金融、融資租賃等細分領(lǐng)域滲透。零壹財經(jīng)預計，2017年P(guān)2P車貸規(guī)模將達到3500億元以上。而隨著互聯(lián)網(wǎng)車金融市場的快速擴張，勢必會有越來越多的公司選擇以ABS的融資方式來加快發(fā)展。

區(qū)塊鏈技術(shù)助力

不過，記者注意到，如今很多的垂直細分互聯(lián)網(wǎng)汽車金融平臺在發(fā)行ABS進行融資時，往往都會選擇與互聯(lián)網(wǎng)巨頭進行合作。

“雖然ABS是眾多互聯(lián)網(wǎng)金融平臺欲以較低成本獲得融資的好渠道，但并不是所有平臺都可以，只有那些受到市場認可的平臺才能順利發(fā)行ABS。”上述業(yè)內(nèi)人士指出，尤其去年底監(jiān)管層就收緊了非持牌金融機構(gòu)發(fā)行ABS產(chǎn)品，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺發(fā)行ABS難度加大，而與互聯(lián)網(wǎng)巨頭合作，借助互聯(lián)網(wǎng)金融巨頭的技術(shù)，那么成功率自然也就會上升。

日前，京東金融ABS云平臺與建元資本宣布將合作發(fā)行一單全程基于區(qū)塊鏈技術(shù)的汽車融資租賃ABS項目。該項目是國內(nèi)首單放款、還款現(xiàn)金流實時登記于區(qū)塊鏈的ABS項目，也是全球市場首單全程接入?yún)^(qū)塊鏈的汽車融資租賃ABS項目。

“資產(chǎn)證券化的核心是資產(chǎn)，基礎(chǔ)是現(xiàn)金流。但目前資產(chǎn)和現(xiàn)金流尚未形成一個標準化的評估體系，主要原因在于缺乏有較強公信力、標準化程度高、可推演的基礎(chǔ)資產(chǎn)數(shù)據(jù)，因而會對強主體增信的依賴度較高。資產(chǎn)包類型的ABS產(chǎn)品具有筆數(shù)眾多、分散度很高，缺乏強主體增信等特性，因此實質(zhì)上更應(yīng)依賴大數(shù)據(jù)的強力支撐及良好的行業(yè)生態(tài)。”京東金融結(jié)構(gòu)金融部負責人郝延山表示，“區(qū)塊鏈技術(shù)在中國資產(chǎn)證券化市場中的應(yīng)用存在巨大潛力，資產(chǎn)證券化的各個領(lǐng)域，包括證券化產(chǎn)品的底層資產(chǎn)登記，設(shè)計與發(fā)行，證券交易、清算結(jié)算等各環(huán)節(jié)都可以通過區(qū)塊鏈技術(shù)被重新設(shè)計和定義，帶來一系列潛在優(yōu)勢，包括增加公信力、加大透明度、提高效率，從而提高ABS資產(chǎn)的‘透明化，規(guī)范化和標準化’程度。因此，資產(chǎn)證券化市場是區(qū)塊鏈技術(shù)天然適合的應(yīng)用領(lǐng)域，兩者的契合度非常高。”

郝延山在京東金融云平臺成立之時指出，京東金融ABS云平臺可以降低消費金融公司ABS的發(fā)行門檻和發(fā)行成本，從過去的5億起跳逐步降低，擺脫P2P等高成本融資，ABS進行直接融資，整體融資成本可下降1至3個百分點。

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