惠譽評級已授予泰康保險集團股份有限公司（泰康集團；發(fā)行人違約評級：A-/穩(wěn)定）本金8億美元、票息率3.5%、于2022年到期的高級無抵押債券‘BBB+’的最終評級。
惠譽在收到與已取得信息一致的最終文件后授予了該最終評級。最終評級與2017年1月5日已授予的預(yù)期評級一致。
關(guān)鍵評級驅(qū)動因素
發(fā)行的債券構(gòu)成泰康集團的高級無抵押債務(wù)，其評級較集團的發(fā)行人違約評級低一個子級，以反映出如果發(fā)生違約，回收率前景將低于平均水平。泰康集團計劃將此次發(fā)行的收益用于一般公司用途及境外項目的投資。
此次債券發(fā)行將使泰康集團的財務(wù)杠桿率升高?；葑u估計2016年9月底時集團的杠桿率為38%，這是基于2016年9月底時集團的凈資產(chǎn)，并且包括8億美元的債券、來自員工認購股份的22億人民幣資金（在2016年底時被視為資本）以及2017年1月發(fā)生的3.6億美元銀行借款。
評級敏感性
如果到2017年底時，泰康集團在維持適當(dāng)資本金水平的同時未能將財務(wù)杠桿率控制在35%以下，惠譽將會考慮采取負面評級行動。泰康人壽保險有限責(zé)任公司（泰康人壽）保險公司財務(wù)實力評級（A/穩(wěn)定）的任何變化也有可能導(dǎo)致該債券的評級發(fā)生相應(yīng)變化。泰康人壽為泰康集團的核心子公司。
泰康人壽保險公司財務(wù)實力評級的關(guān)鍵評級驅(qū)動因素和評級敏感性因素的詳細信息，請參見2016年12月23日發(fā)布于www.fitchratings.com的《惠譽授予泰康人壽‘A’的保險公司財務(wù)實力評級，展望穩(wěn)定》。
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