高評估利率產(chǎn)品：還是沒看到

與之前費改放開后，不少公司立刻跟進(jìn)開發(fā)產(chǎn)品不同，目前還沒有保險公司拋出開發(fā)新產(chǎn)品的消息。“保險公司需要保持理性的定價和承保。”廣東一家大型保險公司負(fù)責(zé)人對南都記者表示，分紅險產(chǎn)品在市場上受歡迎程度很高，開放市場定價機(jī)制，增強(qiáng)了險企主動性，有利于險企差異化競爭。目前來看，分紅險依然可以新舊款分紅保險混合銷售。保險公司依然積極準(zhǔn)備新的品種。

“顯然，在降息周期下，保險公司提高預(yù)定利率的動力并不強(qiáng)。在目前市場持續(xù)降息預(yù)期下，預(yù)定利率的提高將加大長期的潛在利差損風(fēng)險。”上述壽險精算師也表示。目前市場上宣傳的分紅險預(yù)期收益率大致在3.5%-5%不等。

“由于分紅險收益主要體現(xiàn)在實際分紅水平，目前分紅險費率放開的實際意義已經(jīng)不是太大，實際分紅水平基本都在4%以上，高的能達(dá)到5 .5%，均高于3.5%，可以說之前分紅險費率已經(jīng)間接市場化了。”壽險精算師稱。

不過，廣發(fā)證券分析師指出，不排除后期陸續(xù)會有較高收益率的分紅險產(chǎn)品出現(xiàn)。“有投資者想等保險公司打價格戰(zhàn)時再買入，其實這是個妄想。監(jiān)管部分在修改條例時就已經(jīng)想到嚴(yán)控惡性競爭?；蛟S在明年，新產(chǎn)品才會陸續(xù)上市。”上述保險公司負(fù)責(zé)人表示。

“費改對險企的投資能力提出了更高的要求。根據(jù)國際經(jīng)驗，利率市場化會增加保險公司在投資端的壓力，為獲得高收益，利率市場化后會增加公司債、信用債和股票等高風(fēng)險資產(chǎn)投資，同時負(fù)債成本提升，提高了資產(chǎn)負(fù)債的匹配管理難度。”中信建投分析師楊榮指出。

過去分紅險更看重的是理財功能。“對于普通百姓來說，購買分紅保險，具有安全性。客戶在購買分紅險后，即獲得了一份固定有保底的保單收益，具有較為穩(wěn)定的收益性。”一位大型壽險公司精算師對南都記者表示，分紅險還可以幫助客戶實現(xiàn)保值增值，有效抵御通貨膨脹對家庭資產(chǎn)的不利影響。

值得注意的是，分紅險死亡保險金額提高至已交保費的120%，最低保障要求與萬能險持平。此前，分紅險死亡保險金額只有105%。改革后分紅保險產(chǎn)品首年最低現(xiàn)金價值較原來普遍提高20%以上。上述保險精算師表示，這種改變體現(xiàn)了回歸保障的監(jiān)管導(dǎo)向，也有利于為客戶提供更高保障。