分紅險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)約束：3%預(yù)定利率

“分紅險(xiǎn)指保險(xiǎn)公司在每個(gè)會(huì)計(jì)年度結(jié)束后，將上一會(huì)計(jì)年度該類分紅保險(xiǎn)的可分配盈余，按一定的比例、以現(xiàn)金紅利或增值紅利的方式，分配給客戶的一種人壽保險(xiǎn)。”根據(jù)外企壽險(xiǎn)一位規(guī)劃師向南都記者介紹，這一險(xiǎn)種和連投險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)等是現(xiàn)階段比較主流的具有理財(cái)功能的壽險(xiǎn)。

“分紅險(xiǎn)的主要特點(diǎn)在于，除可以得到傳統(tǒng)保單規(guī)定的保險(xiǎn)責(zé)任外，投保人還可參加保險(xiǎn)公司投資和經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)所得盈余的紅利分配，并可將分紅累計(jì)生息。在保證固定保額滿期返還的基礎(chǔ)上，分紅險(xiǎn)集中龐大的保險(xiǎn)資金，由專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，能很好地體現(xiàn)專家理財(cái)帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)。”上述保險(xiǎn)規(guī)劃師表示，通過(guò)獨(dú)立賬戶運(yùn)作、資金集中管理、投資渠道暢通、優(yōu)化投資組合及投資信息靈通，分紅險(xiǎn)可以最大限度地確保投保人的利益。

曾經(jīng)風(fēng)靡一時(shí)的分紅險(xiǎn)本月踏入了改革的首月。9月28日保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)分紅型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革有關(guān)事項(xiàng)的通知》。10月1日起，分紅險(xiǎn)預(yù)定利率上限將正式放開(kāi)：原有2 .5%上限將被取消，預(yù)定利率不超過(guò)3.5%的產(chǎn)品只須報(bào)送備案，超過(guò)3 .5%的則須報(bào)送保監(jiān)會(huì)審批。

“預(yù)定利率和保費(fèi)有著密切相關(guān)。”上述人士說(shuō)，一旦預(yù)定利率上升，則意味著保險(xiǎn)公司可以增加給消費(fèi)者的‘讓利程度’。”“此次費(fèi)改打破原來(lái)2.5%的分紅險(xiǎn)預(yù)定利率，允許保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)和自身的綜合情況設(shè)定預(yù)定利率，但是提繳的準(zhǔn)備金評(píng)估利率是3%和預(yù)定利率的較小者，這表現(xiàn)了保監(jiān)會(huì)對(duì)于現(xiàn)階段市場(chǎng)分紅險(xiǎn)的合理預(yù)期利率就在3%左右。”東興證券分析師齊瑞娟表示，“另一方面，3.5%是保監(jiān)會(huì)對(duì)于新成立分紅險(xiǎn)備案與審批的分割利率，未來(lái)市場(chǎng)中新增的大部分分紅險(xiǎn)預(yù)定利率將不會(huì)超過(guò)3.5%。”

“普通型人身險(xiǎn)、萬(wàn)能險(xiǎn)的準(zhǔn)備金評(píng)估利率上限均定為3.5%，普通型年金保險(xiǎn)則定為4 .025%，而此次分紅險(xiǎn)僅3 .0%，事實(shí)上低于其他險(xiǎn)種。”海通證券分析師孫婷表示，3%的評(píng)估利率上限依然將成為分紅險(xiǎn)預(yù)定利率的現(xiàn)實(shí)約束。“產(chǎn)品預(yù)定利率越高，需計(jì)提準(zhǔn)備金越高，償付能力要求越高。對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，都會(huì)關(guān)注負(fù)債成本。”

根據(jù)招商證券研報(bào)，準(zhǔn)備金的計(jì)提是對(duì)長(zhǎng)期限的人身險(xiǎn)產(chǎn)品保險(xiǎn)責(zé)任以連續(xù)復(fù)利折現(xiàn)，從資本使用效率的角度考量，超過(guò)3%以上的預(yù)定利率意味著資本消耗呈幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，因此從傳統(tǒng)險(xiǎn)費(fèi)改后的情況來(lái)看，傳統(tǒng)險(xiǎn)產(chǎn)品的預(yù)定利率超過(guò)3 .5%的評(píng)估利率上限的也較少。