同業(yè)和表外業(yè)務規(guī)模收縮 金融去杠桿效果顯現(xiàn)
央行去年推出宏觀審慎評估體系，從今年一季度起開始按季度考核金融機構(gòu)。由于宏觀審慎考核對銀行的資產(chǎn)負債管理和流動性管理都提出了更嚴格要求，使得銀行開始主動調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)，銀行的同業(yè)業(yè)務和表外業(yè)務出現(xiàn)了明顯收縮， 從目前來看，金融去杠桿效果已經(jīng)顯現(xiàn)。
金融去杠桿效果顯現(xiàn)
受央行宏觀審慎考核（MPA）及銀監(jiān)會“三違反”“三套利”“四不當”專項治理等嚴監(jiān)管政策影響，銀行業(yè)開展同業(yè)、表外業(yè)務顯得更為審慎。自6月底以來，銀行理財規(guī)模總體呈下降態(tài)勢，尤其是同業(yè)理財規(guī)模出現(xiàn)大幅下降，表外業(yè)務逐步回歸表內(nèi)。
嚴監(jiān)管指向同業(yè)和表外業(yè)務
在金融去杠桿的背景下，為防范金融風險，更好地調(diào)節(jié)流動性，防止銀行業(yè)風險擴散到實體經(jīng)濟，監(jiān)管部門近期密集出臺文件，強調(diào)加強風險監(jiān)管，內(nèi)容直指銀行同業(yè)和表外業(yè)務。
4月初，銀監(jiān)會發(fā)布《關于銀行業(yè)風險防控工作的指導意見》，提出整治同業(yè)業(yè)務，加強交叉金融業(yè)務管理，將同業(yè)業(yè)務納入流動性風險監(jiān)測范圍，并強調(diào)新開展同業(yè)投資業(yè)務不得進行多層嵌套，要根據(jù)基礎資產(chǎn)性質(zhì)準確計量風險，足額計提資本和撥備。近日，銀監(jiān)會發(fā)布的《關于開展銀行業(yè)“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關聯(lián)套利”專項治理的通知》，同樣劍指銀行業(yè)同業(yè)等跨市場、跨行業(yè)交叉性金融業(yè)務中存在的杠桿高和套利多等問題。而7月初央行發(fā)布的《中國金融穩(wěn)定報告（2017）》要求重點關注銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量、流動性、同業(yè)業(yè)務、銀行理財和表外業(yè)務等領域風險。
民生銀行(600016,診股)首席研究員溫彬表示：“同業(yè)業(yè)務是銀行的重要業(yè)務領域，有利于改善銀行體系流動性，提高金融效率。但近幾年來同業(yè)業(yè)務逐漸脫離原來的業(yè)務屬性：一是成為規(guī)避金融監(jiān)管的通道，甚至發(fā)生借道同業(yè)業(yè)務進行監(jiān)管套利等行為；二是銀行同業(yè)資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象比較嚴重，導致資金‘脫實向虛’，沒有很好地服務實體經(jīng)濟。”同時，同業(yè)業(yè)務的期限錯使得流動性風險與信用風險快速積聚。銀行代銷理財產(chǎn)品違規(guī)銷售、虛假宣傳等情況也加劇了表外業(yè)務所承載的風險，對市場流動性和銀行體系穩(wěn)定性造成了嚴重影響，從嚴監(jiān)管成為迫切之舉。
同業(yè)和表外業(yè)務規(guī)模收縮明顯
受監(jiān)管趨嚴影響，今年以來，銀行資金端成本上揚，而資產(chǎn)端收益驅(qū)動則較為乏力。具體來看，一方面，表外、同業(yè)理財監(jiān)管趨嚴，部分銀行為監(jiān)管達標，主動調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，減少表外、同業(yè)理財?shù)陌l(fā)行規(guī)模；另一方面，資產(chǎn)端收益低、資金端成本高縮小了套利空間，促使銀行壓縮同業(yè)規(guī)模，減少表外、同業(yè)理財?shù)馁徺I規(guī)模。
央行去年推出了宏觀審慎評估體系，從今年第一季度起開始按季度考核金融機構(gòu)。由于MPA考核對銀行的資產(chǎn)負債管理和流動性管理提出了更為嚴格的要求，使得銀行開始主動調(diào)整同業(yè)資產(chǎn)和負債結(jié)構(gòu)。
銀行表外業(yè)務逐漸回歸表內(nèi)，防止資金空轉(zhuǎn)套利，從目前來看效果已經(jīng)顯現(xiàn)。在多項政策出臺后，同業(yè)業(yè)務和表外業(yè)務都出現(xiàn)了明顯收縮，尤其是銀行資產(chǎn)負債表在個別月份也有明顯的收縮。比如，從中信銀行(601998,診股)一季度報告來看，集團總資產(chǎn)5.75萬億元，比上年末下降3.02%；總負債5.36萬億元，比上年末下降3.39%。
而銀行同業(yè)理財規(guī)模和占比的回落已成趨勢。普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，各銀行今年發(fā)行的同業(yè)產(chǎn)品都出現(xiàn)明顯下降。6月下旬，國有銀行同業(yè)產(chǎn)品環(huán)比下降30.43%，股份制銀行環(huán)比下降57.63%，城商行環(huán)比下降46.09%，農(nóng)村金融機構(gòu)環(huán)比下降73.74%。
溫彬認為，MPA考核對銀行同業(yè)業(yè)務的影響或?qū)⒊掷m(xù)下去。目前，同業(yè)存單尚未被納入央行MPA考核廣義信貸中的同業(yè)負債范疇，但未來很有可能被納入該考核指標之內(nèi)。由于MPA考核對廣義信貸的控制是硬性要求，屆時信貸規(guī)模擴張將面臨更嚴格的約束。
力求把握節(jié)奏和力度
近年來，隨著利率市場化不斷推進、市場競爭加劇以及經(jīng)濟下行壓力加大，銀行單純靠吃利差實現(xiàn)發(fā)展較為困難，而同業(yè)業(yè)務等成為銀行的重要選擇。所以，對于銀行盈利來說，同業(yè)業(yè)務的存在具有必要性和必然性。
而現(xiàn)在對同業(yè)和表外業(yè)務的嚴監(jiān)管，除使得同業(yè)和表外業(yè)務規(guī)模下降外，銀行其他方面的業(yè)務也受到一定影響。比如，銀行委外業(yè)務中的資金有很多來自同業(yè)或理財資金，投資端所投資產(chǎn)也是同業(yè)資產(chǎn)。在同業(yè)與理財面臨雙重監(jiān)管后，銀行的委外業(yè)務受到較大制約。
監(jiān)管部門出臺的金融政策在指導思想上是要“開正門、堵偏門 ”，所有的監(jiān)管制度和規(guī)定都不是禁止業(yè)務，而是鼓勵依法合規(guī)地開展業(yè)務，以穩(wěn)定市場和促進經(jīng)濟發(fā)展為目的。
“總體來看，經(jīng)過前期調(diào)控，目前去杠桿已顯成效。下一步，對于同業(yè)業(yè)務要實行‘穿透式監(jiān)管’，看其是否真正支持實體經(jīng)濟發(fā)展。”溫彬稱。中國銀行(601988,診股)國際金融研究所研究員高玉偉也表示，金融去杠桿必須注意節(jié)奏和力度，如果步子邁得太急、太快，容易放大金融風險，加大部分金融機構(gòu)的流動性困難。尤其是一些中小銀行同業(yè)業(yè)務比重較高，在金融去杠桿和金融監(jiān)管強化背景下面臨較大的經(jīng)營壓力。考慮到這一點，監(jiān)管機構(gòu)應給予金融機構(gòu)一定的緩沖期，讓其及時調(diào)整資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，加大業(yè)務轉(zhuǎn)型力度。從長期來看，同業(yè)和表外業(yè)務仍是監(jiān)管層必須要規(guī)范的部分，在監(jiān)管過程中應控制好節(jié)奏、把握好力度。
信息首發(fā)：同業(yè)和表外業(yè)務規(guī)模收縮 金融去杠桿效果顯現(xiàn)
去杠桿
