年報(bào)掘金，不僅要布局高增長(zhǎng)高送轉(zhuǎn)個(gè)股，也要高度警惕業(yè)績(jī)地雷。不出意外，年報(bào)大戲中，每年都會(huì)有業(yè)績(jī)反常下滑的上市公司。業(yè)績(jī)大幅下滑、業(yè)績(jī)反常變臉，往往是投資者容易踩到的地雷。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也是股票投資的重要內(nèi)容。本期 年報(bào)掘金 為讀者梳理了200多家業(yè)績(jī)下滑的上市公司，相信能為投資者避免 踩雷 提供幫助。

進(jìn)入3月，年報(bào)密集期到來(lái)。數(shù)據(jù)顯示，目前有200多家上市公司的2014年年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告大幅下降，甚至還有不少上市公司均預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)較上年同期將下降50%以上。與此同時(shí)，也有400多家公司預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)大增，可謂幾家歡喜幾家愁。

●南方日?qǐng)?bào)記者 唐柳雯 實(shí)習(xí)生 黃敏斯

業(yè)績(jī)大幅下降原因不一

例如，中青寶預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)比上年同期下降70.61%-99.8%、大有能源預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比將減少90%以上、龍洲股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比下降65.42%-72.34%、大湖股份預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)與上年同期相比減少97%到99%、一汽轎車(chē)預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)比上年同期下降75.18%-95.04%。不過(guò)，盡管這些上市公司在2014年年報(bào)中都預(yù)告業(yè)績(jī)大幅下降，但下降的原因卻各有不一。

以中青寶為例，一些上市公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)下降是由大額計(jì)提所致。公開(kāi)信息顯示，其預(yù)計(jì)公司2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為10萬(wàn)元至1500萬(wàn)元，比上年同期下降70.61%至99.8%。中青寶關(guān)于業(yè)績(jī)變化原因的解釋為，其一，無(wú)形資產(chǎn)和開(kāi)發(fā)支出減值準(zhǔn)備未充分計(jì)提，減少凈利潤(rùn)約1500萬(wàn)元。其二則是，壞賬準(zhǔn)備未充分計(jì)提，減少凈利潤(rùn)約400萬(wàn)元。第三則是固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備未充分計(jì)提，減少凈利潤(rùn)約600萬(wàn)元。龍洲股份在其年報(bào)中也提及了大額計(jì)提，其表示業(yè)績(jī)下降的原因之一在于 根據(jù)存貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況，按照謹(jǐn)慎性原則，在2014年底對(duì)部分存貨增加計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備503.09萬(wàn)元 。

還有一些公司業(yè)績(jī)下降與行業(yè)環(huán)境發(fā)生變化密不可分。例如，處于煤炭行業(yè)的大有能源公告顯示，預(yù)計(jì)公司2014年1月至12月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將減少90%以上，原因則為 一是受宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)增速減緩影響，煤炭市場(chǎng)供需矛盾突出，商品煤供大于求，價(jià)格下滑的情況沒(méi)有改變；二是由于上半年公司下屬千秋煤礦發(fā)生 3·27事故，公司對(duì)安全生產(chǎn)高度重視，限制了一定的產(chǎn)能，造成公司銷(xiāo)售收入和凈利潤(rùn)大幅下滑。

記者瀏覽發(fā)現(xiàn)，還有一些公司在啟動(dòng)重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)后又終止，導(dǎo)致業(yè)績(jī)大受影響。以博通股份為例，其預(yù)計(jì)公司2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)與上年同期相比將下降40%-60%左右。究其原因， 因公司2014年啟動(dòng)籌劃重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)，之后又因重組擬置入資產(chǎn)不符合相關(guān)規(guī)定而終止了籌劃重組，該事項(xiàng)對(duì)于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展帶來(lái)不利影響，影響了公司盈利能力，業(yè)績(jī)較上年有較大幅度下降 。

創(chuàng)新推動(dòng)業(yè)績(jī)上漲

幾家歡喜幾家愁。完成重大資產(chǎn)重組的上市公司年報(bào)又是另一番模樣。例如，新南洋預(yù)計(jì)公司2014年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約為5800萬(wàn)元以上，與上年同期相比增長(zhǎng)280%以上。究其原因，在于去年公司完成收購(gòu)昂立科技股權(quán)的重大資產(chǎn)重組工作，昂立科技成為公司100%控股的全資子公司，而昂立科技2014年度預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)約為4，600萬(wàn)元以上。

根據(jù)騰訊財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，有440多家公司預(yù)告2014年凈利潤(rùn)大增，其中不少公司，如浪潮信息、蘇寧云商、京運(yùn)通、廣匯能源、中威電子、吳通通訊等預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)較上年同期增長(zhǎng)100%以上。與凈利潤(rùn)同比大幅下降的上市公司相同，凈利潤(rùn)增幅較大的公司給出的原因也五花八門(mén)。其中，創(chuàng)新似乎成為成功的重要因素之一。以蘇寧云商為例，其在報(bào)告中預(yù)計(jì)2014年凈利潤(rùn)為78071.7萬(wàn)元至83648.25萬(wàn)元，與去年同期相比增長(zhǎng)110%至125%。究其原因，蘇寧云商稱(chēng)，其實(shí)施完成了創(chuàng)新型資產(chǎn)運(yùn)作模式，其以11個(gè)自有門(mén)店物業(yè)房產(chǎn)權(quán)及對(duì)應(yīng)的土地使用權(quán)分別出資設(shè)立11家全資子公司，并將11家全資子公司的全部權(quán)益轉(zhuǎn)讓給中信華夏蘇寧云創(chuàng)資產(chǎn)支持專(zhuān)項(xiàng)計(jì)劃。本次交易轉(zhuǎn)讓價(jià)款根據(jù)資產(chǎn)評(píng)估值協(xié)商確定為43.42億元，該次交易實(shí)現(xiàn)稅后凈利潤(rùn)約為19.74億元，對(duì)2014年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生影響。

據(jù)了解，3月是上市公司年報(bào)發(fā)布的密集期，滬深交易所發(fā)布的上市公司年報(bào)預(yù)披露時(shí)間表顯示，2014年年報(bào)披露工作將于4月30日結(jié)束。專(zhuān)業(yè)會(huì)計(jì)人士提醒記者，不能單憑盈虧對(duì)上市公司進(jìn)行價(jià)值判斷，分析其業(yè)績(jī)上升或下降背后的個(gè)中緣由以甄別風(fēng)險(xiǎn)仍然十分重要。

■短評(píng)

規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也是 掘金

年報(bào)掘金，不僅要布局高增長(zhǎng)高送轉(zhuǎn)個(gè)股，也要高度警惕業(yè)績(jī)地雷。不出意外，年報(bào)大戲中，每年都會(huì)有業(yè)績(jī)反常下滑的上市公司。業(yè)績(jī)大幅下滑、業(yè)績(jī)反常變臉，往往是投資者容易踩到的地雷。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)也是股票投資的重要內(nèi)容。本期 年報(bào)掘金 為讀者梳理了200多家業(yè)績(jī)下滑的上市公司，相信能為投資者避免 踩雷 提供幫助。