世界銀行公開的關(guān)于龐氏騙局的政策調(diào)查研究報(bào)告指出，比特幣是“自然形成的旁氏騙局（naturally occurring Ponzis)”，并且明確地指出，這種旁氏騙局與一些評(píng)論者之前指出的蓄意形成的旁氏騙局毫無關(guān)系。
 
Kaushik Basu，是世界銀行的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，同時(shí)也是《Ponzis: The Science and Mystique of a Class of Financial Frauds（意思為 - 旁氏騙局：科學(xué)且神秘的一類金融詐騙）》一書的作者，其指出如今的大部分的龐氏騙局并非總是像之前一樣明顯，而是變得更加復(fù)雜，更加難以辨別。
 
市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)的泡沫
Basu說，“問題的根源是基于這樣的事實(shí)，我們現(xiàn)在所面臨的是Robert Shiller稱之為‘自然形成的龐氏騙局’，也就是說，現(xiàn)在金融泡沫的形成不需要操控者進(jìn)行操縱，而是借助已形成的自然市場(chǎng)力量，以及一人對(duì)另一人的期望。”
 
Basu繼續(xù)呈現(xiàn)了一個(gè)假設(shè)的情景：如果人們相信房屋價(jià)格一定會(huì)上漲，他們將會(huì)“向他人求助或者借錢”來購買房屋，如此就形成了更大的需求，這就會(huì)導(dǎo)致價(jià)格失控性地螺旋上升。當(dāng)泡沫破裂后，那些之前在市場(chǎng)價(jià)格高峰時(shí)購買的人群將會(huì)受到深重的打擊。
 
黃金也是一個(gè)例子，黃金一直有大量的泡沫，在近年來一直在下跌。Basu提到，黃金在2014年4月的2天中失去的價(jià)值超過去30年的下跌，這令投資者和分析家都感到困惑。
 
比特幣泡沫
隨后，Basu引證比特幣作為這個(gè)現(xiàn)象的一個(gè)例子：
  “在最新的眾多泡沫事件中，新的“比特幣”實(shí)驗(yàn)就是其中的一例。比特幣是虛擬貨幣，其主要和原始的吸引來自于使用比特幣的低交易費(fèi)用。任何人都可以像購買歐元一樣購買比特幣，而且可以像歐元那樣自由地使用比特幣與他人進(jìn)行交易。不過，當(dāng)人們認(rèn)為比特幣價(jià)格會(huì)上升時(shí)就開始投資時(shí)，問題也就出現(xiàn)了，這就增加了對(duì)比特幣的需求，造成自我預(yù)期比特幣價(jià)格上升得以實(shí)現(xiàn)。也就是說，我們最近我們所觀察到的比特幣現(xiàn)象是符合投資泡沫的標(biāo)準(zhǔn)定義的。
 
在過去，一些知名的比特幣評(píng)論者就曾稱，虛擬貨幣是旁氏騙局。早在3月份，美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Nouriel Roubini在推特（twitter)上對(duì)虛擬貨幣發(fā)表了一連串嚴(yán)重的批判性的評(píng)論。
 
在其中一條推特上，他說：
  “所以比特幣不是貨幣。（順便說一下）它是個(gè)龐氏騙局游戲，并且為許多非法活動(dòng)所使用。另外，考慮到黑客攻擊，比特幣并不安全。”
 
不過，Basu強(qiáng)調(diào)說，比特幣不是一個(gè)蓄意的旁氏騙局，因?yàn)檫@樣做基本不會(huì)得到任何好處。2013年比特幣泡沫是投機(jī)的結(jié)果，而非蓄意的計(jì)劃。
 
另外，Basu還說，比特幣也讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家和銀行家學(xué)到些其它東西：
  “回顧一下，比特幣的主要價(jià)值應(yīng)該它向中央銀行展示了關(guān)于虛擬貨幣的前景，以及如何加強(qiáng)效率和降低交易費(fèi)用。”
 
直到現(xiàn)在，世界銀行對(duì)于虛擬貨幣的問題一直相對(duì)保持沉默。去年，世界銀行組織一個(gè)關(guān)于虛擬貨幣的討論，但是其關(guān)于該現(xiàn)象談?wù)摰慕裹c(diǎn)本質(zhì)上來說是學(xué)術(shù)性的。”

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