撕開包裝袋，一股奇香撲鼻而來，唾液也不由自主地分泌，恍惚間，“泡椒鳳爪”四個字似乎變成了“快吃我啊”，引誘著每個愛它的吃貨。

　　才剛入口，放肆的辣味，爽滑的口感，韌韌的嚼勁以及軟骨的脆爽，一下子全都上來了。咬掉鳳爪的指甲，啃掉肉和肉筋，扔掉骨頭，整個舌頭、嘴唇都被辣味侵占，仿佛有種魔力，越吃越想吃。

　　吃著吃著，人漸漸頭腦發(fā)脹，臉色緋紅。若再咂一口泡椒，那滋味又更加酸爽。直到越過臨界點，人終于氣喘吁吁，忍不住喝水解辣。身心都滿足了，也厭倦了，你突然醒悟，決定就此住口。

　　但時間會沖淡一切感覺，未來某天，又一袋鳳爪擺在面前，輪回就再次上演……

　　有人愛吃鹵味，有人愛吃小龍蝦，也有人偏好這一袋袋鳳爪。如果你是泡椒鳳爪愛好者，或許對上面這段文字頗有感觸。生活中有許多人以“吃貨”自居，但你知道嗎？資本市場同樣不乏“吃貨”。

　　繼“鴨脖第一股”絕味鴨脖上市后，泡椒鳳爪生產企業(yè)也叩響了A股的大門。

　　8月2日，證監(jiān)會官網公布了有友食品股份有限公司（以下簡稱“有友食品”）的首次公開發(fā)行股票招股說明書。來自新三板的公司有友食品繼2015年12月報送招股說明書后，如今再度向A股發(fā)起沖擊。

　　西南地區(qū)“吃貨”撐起半壁江山

　　有友食品創(chuàng)始人鹿有忠是重慶人，出生于1955年。

　　根據媒體此前報道，上世紀八九十年代，經營一家餐館的鹿有忠、趙英夫婦突發(fā)奇想，開始研究用泡椒來做各種菜，又在偶然之中將雞爪放進了泡菜壇，于是就有了最早的泡椒鳳爪。

　　1997年12月，重慶有友食品開發(fā)有限公司正式成立。由于沒有成熟的保鮮技術，最初的袋裝鳳爪很快就脹了袋。為了研發(fā)出好吃又保鮮的泡椒鳳爪，鹿有忠甚至一度傾盡家產又負債累累，但最終取得突破。

　　每日經濟新聞記者查閱發(fā)現，早在2001年，鹿有忠的泡鳳爪技術就獲得了國家發(fā)明專利。

　　而除了泡鳳爪本身，目前鹿有忠還擁有切制機、包裝袋等相關專利共計30個。

　　到了2005年，鹿家的泡鳳爪、泡竹筍、水晶牛皮筋及鹵制品等十幾個品種的銷售網點覆蓋了華北、華東、華中、華南等各大省會城市。

　　如今，以泡椒鳳爪起家的有友食品，在近三年時間內，創(chuàng)造了超過20億元的收入。

　　有友食品招股書顯示，2016年、2015年、2014年該公司營收分別為8.27億元、7.51億元、8.80億元，凈利潤為1.22億元、1.08億元、1.19億元，公司各類產品平均毛利率從2014年的29.37%升至2016年的32.92%。2016年，有友食品的泡椒鳳爪銷量達到2.26萬噸，如果按照泡椒鳳爪每180g為一包的標準估算，有友食品僅2016年就賣出至少1.25億包。

　　有人好奇，一袋鳳爪的成本是多少？根據有友食品的招股說明書，2016年度該公司的泡椒鳳爪平均售價為27.88元/公斤，平均成本為18.54元/公斤，毛利率33.5%。由此可以推算，有友食品“拳頭產品”之一的100g裝泡椒鳳爪，2016年平均成本1.85元；180g裝泡椒鳳爪平均成本3.34元。

　　消費升級帶來了國人對進口食品的熱捧，但你可能不知道，幾塊錢一包的泡椒鳳爪，很可能也是進口貨。受飲食習慣、加工成本等因素影響，歐美國家對食用雞爪的需求較小，我國的進口凍雞爪此前主要來自美國、巴西、阿根廷、智利等國家。

　　出于防止美國禽流感傳入我國的考慮，2015年我國發(fā)布了相關禁令。2016年我國未從美國進口凍雞爪，包括有友食品在內的國內企業(yè)轉而從巴西、阿根廷等南美國家進口。同時，除了進口，有友食品也向國內企業(yè)采購。

　　根據泡鹵休閑食品行業(yè)的消費特點，有友食品主要采取經銷和直銷相結合的銷售模式，以經銷模式為主，通過經銷商覆蓋傳統(tǒng)的渠道（如食雜店、雜貨店、連鎖商超等）。截至2016年，有友食品在全國擁有700多家經銷商，其中西南地區(qū)的經銷商有253家，占比為33.2%，而其營業(yè)收入超過60%來自西南地區(qū)。

　　欲全國擴張但“談禽流感色變”

　　有友食品來自新三板，這次是繼2015年12月后第二次沖擊A股，稱得上是“有理想的泡椒鳳爪”。而在有友食品IPO的背后，是迅速擴大的鹵制休閑食品行業(yè)。

　　2008年至2011年間，我國鹵制休閑食品行業(yè)的市場規(guī)模由744.77億元增長至1301.43億元，年均復合增長率為20.45%，在此基礎上，在未來人口增長、收入提高、城市化以及飲食習慣的改變等因素的推動下，未來幾年我國鹵制休閑食品行業(yè)仍然會保持較高的增長速度。

　　正因如此，此次有友食品提出的募資計劃包括有友食品產業(yè)園項目、營銷網絡建設及品牌推廣項目，投資金額分別為3.19億元和2.42億元，合計使用募集資金金額為5.61億元。兩個項目互為依托，旨在擴大產能并開拓新興市場。

　　▲圖片來源：有友食品官網

　　目前，有友食品有少量食品委托外部公司加工生產，公司亦認為產能不足對其發(fā)展存在制約。2016年有友食品的產能為3.1萬噸，近3年產能利用率在90%左右，募投項目“有友食品產業(yè)園項目”將在2017年下半年陸續(xù)建成，這將新增泡鹵類休閑食品產能3.08萬噸，產能擴大近一倍。

　　在此背景下，有友食品亦認為，若因公司市場開拓不力等因素使銷售未達預期，可能對業(yè)績產生一定不利影響。記者試圖詢問有友食品的市場布局計劃，截至發(fā)稿未獲得回應。

　　在2016年的全年收入中，泡椒鳳爪收入為6.3億元，占主營營業(yè)收入的76.27%。相對單一的產品結構也讓有友食品面臨一定的經營風險。

　　由于受到上游原料行業(yè)的顯著影響，與養(yǎng)殖業(yè)相似，有友食品也是“談禽流感而色變”。雖然禽流感病毒對熱敏感，經65°C加熱30分鐘或煮沸2分鐘以上即可病毒滅活，食用熟食不會導致人感染禽流感病毒，不過，若病毒基因變異等因素導致人感染禽流感病例增加，消費者因擔憂禽流感對消費雞類產品存有誤解，有友食品亦坦陳，這將對公司經營業(yè)績造成一定不利影響。