前兩次的失之交臂，并沒有挫傷華圖教育的銳氣，華圖教育這只打不死的小強，選擇再次沖刺IPO。這次，它看中了上市公司揚子新材。然而，上天并沒有眷顧這位努力的好學生，以致于其再次遭遇滑鐵盧。
　　盡管上市虐了華圖教育千百遍，華圖教育卻待它如初戀。

　　進軍IPO一直以來都是新三板企業(yè)所夢寐以求的，但要實現(xiàn)這個夢想，卻不是一件易事。其中，華圖教育就是一個活生生的例子。

　　近三年凈利均億元以上

　　前兩次的失之交臂，并沒有挫傷華圖教育的銳氣，華圖教育這只打不死的小強，選擇再次沖刺IPO。這次，它看中了上市公司揚子新材。

　　然而，上天并沒有眷顧這位努力的好學生，以致于其再次遭遇滑鐵盧。

　　資料顯示，華圖教育于2014年7月24日掛牌新三板，交易方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓，主要從事面授培訓、網(wǎng)絡培訓、圖書策劃與發(fā)行、咨詢服務等多種業(yè)務的綜合性現(xiàn)代服務。

　　華圖教育業(yè)績斐然，近三年凈利始終保持在億元以上。

　　東財choice顯示，華圖教育2016年、2015年、2014年分別錄得營收19.22億元、13.59億元、11.55億元；凈利潤分別為3.56億元、2.12億元、1.05億元。

　　2012年10月，華圖教育啟動了IPO輔導備案，但由于IPO審核暫緩，當時其估值為7862萬元。鑒于此種情況，華圖教育于2014年轉(zhuǎn)向新三板。

　　借殼上市屢遭失敗

　　華圖教育心塞的借殼之路便是從2015年開始。

　　2015年2月13日，*ST新都發(fā)布公告，披露正與華圖教育商討重組方案。同年4月9日，*ST新都發(fā)布重組預案，擬收購華圖教育100%股權(quán)，交易預估值26.50億元。

　　然而，在6月16日，華圖教育發(fā)出《協(xié)議解除通知函》，單方面終止了重大資產(chǎn)重組，原因是重大事項推進中出現(xiàn)不利變化，對相關(guān)交易構(gòu)成了實質(zhì)性的不利影響。

　　在此期間，華圖教育對*ST新都一再妥協(xié)，不僅簽訂對賭，還自愿承擔*ST新都3.34億元債務。

　　盡管買賣談不成，可IPO夢還是始終縈繞在華圖教育的心頭。于是，華圖教育開啟了二次進攻，把目標鎖定為揚子新材。

　　2017年2月10日，華圖教育公告稱，揚子新材擬換股吸收合并華圖教育。公司實際控制人與揚子新材實際控制人簽訂了重組意向性協(xié)議，就本次交易達成初步意向。

　　2017年5月10日，揚子新材發(fā)公告稱，因華圖教育股東未能就業(yè)績補償事宜達成一致，致使本次交易無法繼續(xù)進行，故終止此次重大資產(chǎn)重組。

　　對于這次的終止資產(chǎn)重組事項，華圖教育并未作出任何解釋。

　　公開資料顯示，華圖教育于2015年9月29日起將交易方式由協(xié)議轉(zhuǎn)為做市，于2016年4月22日變回為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。截止目前，股東人數(shù)達310戶。

　　此前，揚子新材在公告中稱，由于華圖教育系新三板掛牌公司，股東人數(shù)眾多，持股分散，溝通協(xié)調(diào)難度較大，股東未能就業(yè)績補償事宜達成一致。

　　或許這也是華圖教育借殼告吹的因素之一。

　　富姐簡單梳理了一下，此前，華圖教育總共進行了兩次融資。

　　1、2015年11月11日，發(fā)行股份不超過7,380,000股，發(fā)行價格為 24.39 元/股，募集資金1.80億元，預估值達32億元。此次發(fā)行股東分別為華圖教育18名董事、監(jiān)事、高級管理人員、關(guān)鍵人員及東證資管——華圖教育定向資產(chǎn)管理計劃。

　　2、2016年9月14日，股票發(fā)行不超過9,722,222股，發(fā)行價格為人民幣72元/股，募集資金7億元。值得一提的是，此次定增價格比第一次上漲了近三倍，其估值高達上百億。這次發(fā)行股東分別為青島海爾股權(quán)投資基金企業(yè) （有限合伙）、北京中金甲子貳號股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興穩(wěn)弘三號投資合伙企業(yè)（有限合伙） 、三峽金石（深圳）股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙） 、海寧東證藍海并購投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

　　這兩次融資的目的均是為了適應發(fā)展戰(zhàn)略的需要，優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提高資金實力。

　　如此看來，華圖教育依靠借殼沖擊A股并未良策。那么問題來了，華圖教育是繼續(xù)借殼還是另辟蹊徑？

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