11月14日晚間，萬科（000002.SZ）發(fā)布公告稱，將再一次延遲向股東寄發(fā)載有發(fā)行股票購買深圳地鐵集團(tuán)相關(guān)資產(chǎn)方案的通函，這意味著解決萬科股權(quán)事件的方案將延遲進(jìn)行第二次董事會以及提交股東大會表決。

  五個月之前，萬科宣布擬以發(fā)行股份的方式購買深圳市地鐵集團(tuán)持有的前海國際100%股權(quán)，初步交易價格為456.13億元，如最終成行，深圳地鐵將成為萬科第一大股東持股20.65%。萬科稱，這不僅可以解決股權(quán)事件，還可以在都市圈發(fā)展時代把握發(fā)展先機。

  萬科公布的預(yù)案隨后遭遇來自大股東華潤、寶能系的反對。萬科此前預(yù)計將于9月30日之前召開第二次董事會審議最終方案并發(fā)出股東大會通函，不過由于華潤方面的反對，這一時間此后被延遲至11月15日，如今再度被延遲至12月31日或之前。

  萬科再次延遲寄發(fā)通函，表露了事件的復(fù)雜性、艱巨性，同時新的情況也已經(jīng)出現(xiàn)。從8月4日首次承認(rèn)增持萬科至今，中國恒大（03333.HK）已持有萬科8.95%的股份，并引發(fā)了恒大主席許家印在香港的密友鄭裕彤家族、中渝置地張松橋等機構(gòu)的增持。

  財新網(wǎng)此前報道稱，深圳市政府已同意將地方國企深深房（000029.SZ）這一“殼資源”給予恒大，交換條件是恒大退出萬科股權(quán)之爭，將其所持萬科股份轉(zhuǎn)予另一家當(dāng)?shù)貒笊钲诘罔F。但恒大初時應(yīng)允，如今似有反悔。

  目前，恒大與深深房雙方均確認(rèn)將進(jìn)行重組，仍需要最終方案出臺并得到證監(jiān)會等監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但恒大方面尚未釋放出將退出萬科股權(quán)事件的信號。如恒大將在與深深房完成重組之后再退出萬科股權(quán)事件，需要的時間最少仍在三個月以上。

  恒大一方面積極介入萬科股權(quán)事件，另一方面在資本市場上多方出擊，多方舉動引起了深交所的關(guān)注。11月11日下午，深交所在官方微博發(fā)布消息稱將對“恒大系”相關(guān)賬戶采取一系列監(jiān)管措施，原因是恒大存在“準(zhǔn)舉牌”等涉嫌短線操作，以及在“萬科A”上存在明顯影響價量的異常交易行為。

  此次延遲寄發(fā)通函還將對萬科發(fā)行股票購買資產(chǎn)的總交易價格產(chǎn)生影響，根據(jù)《關(guān)于規(guī)范上市公司重大資產(chǎn)重組若干問題的規(guī)定》第三條，在首次董事會六個月內(nèi)未召開股東大會審議方案事項，須重新召開董事會，審議發(fā)行股份購買資產(chǎn)的價格并調(diào)整定價基準(zhǔn)日。

  在如今萬科股價創(chuàng)歷史新高的情況下，萬科發(fā)行股票購買資產(chǎn)方案如不能12月19日之前通過第二次董事會并發(fā)出股東大會通函，此前每股15.88元的發(fā)行價格料將大幅提升，最終勢必引發(fā)整體方案的變動。

  上海天銘律師事務(wù)所律師宋一欣告訴界面新聞，股東通函延遲寄發(fā)，意味著大股東之間對于方案仍未達(dá)成一致。除了通函之外，還必須公布發(fā)行股票購買資產(chǎn)的最終方案并通過董事會審議，這將關(guān)乎所有股東在股東大會上的投票選擇。

  宋一欣還認(rèn)為，在萬科股權(quán)事件中，大股東與管理層忙于進(jìn)行內(nèi)部博弈，對于事件的解決不太積極，這讓小股東處于信息不對稱的狀態(tài)。實際上，大股東可以提請召開臨時股東大會，提出相關(guān)訴求進(jìn)行表決，而不是懸而不決。

  截至11月11日，萬科總股本結(jié)構(gòu)中，寶能系持股25.40%；華潤持股15.31%；萬科管理層實際控制的金鵬、德贏1號兩個資管計劃共計持股7.12%；中國恒大持有8.95%；安邦持股6.18%。