在加大證券市場違法違規(guī)查處力度、完善和強化投資者權(quán)益保護的大勢下，利用制度空子遁形的招數(shù)越來越難以維系。

上半年漲勢迅猛的金亞科技，因接受證監(jiān)會立案調(diào)查而緊急停牌，至今已達5個月之久。最近召開的臨時股東大會上，《公司股票繼續(xù)停牌》的議案受到現(xiàn)場中小股東的異議和反對，不過該議案最終仍以大比例票數(shù)獲得通過。

即便高位停牌可以逃過暴跌，金亞科技仍深陷多處泥沼。公司停牌后已發(fā)布公司及實際控制人被立案調(diào)查、重大資產(chǎn)重組終止、往年重大會計差錯及業(yè)績巨虧的公告，同時還有實控人請辭、財務(wù)負(fù)責(zé)人變更的人事震蕩。監(jiān)管力度不斷加碼、退市新股落地推進、停復(fù)牌新規(guī)發(fā)布在即，金亞科技避險的日子似乎更難過了。

停牌避險反深陷泥沼

“我們會聯(lián)手眾多投資者投票反對公司繼續(xù)停牌，我們要求公司復(fù)牌。”一名投資者在互動易留言稱。事實上，無論是深交所互動易，還是其他投資交流社區(qū)中，持有金亞科技的投資者都難掩這種忐忑和焦慮。

今年6月4日晚，金亞科技公告稱，公司因涉嫌證券違法違規(guī)而被證監(jiān)會立案調(diào)查。公司股票隨后即經(jīng)歷了三個“一”字跌停。至6月10日，金亞科技申請了臨時停牌來核查股價異動，至今尚未復(fù)牌。

一紙立案調(diào)查書，讓許多追高買入的投資者忐忑不已，三個跌停后停牌至今，期間發(fā)生的情況更讓投資者不安。

6月5日晚，公司稱實際控制人周旭輝涉嫌違反證券法律法規(guī)，亦收到立案調(diào)查通知書。30日，周旭輝宣布辭去董事長等全部職務(wù)。7月16日，金亞科技公布稱，在自查中發(fā)現(xiàn)存在大股東占用上市公司資金的情況，造成賬實不符，具體情況以監(jiān)管部門最終調(diào)查結(jié)果為準(zhǔn)。

8月底公司再發(fā)公告，因為前期銷售回款和采購付款會計處理有誤、漏記銷售費用和年終獎、大股東占用公司資金等原因，公司存在重大會計差錯并進行更正調(diào)整。

公告對已公布的2014年財務(wù)數(shù)據(jù)調(diào)整之處達數(shù)十處，主要包括截至2014年底的母公司流動資產(chǎn)合計減少3.28億元、負(fù)債合計減少1361.79萬元、銷售商品和提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金減少5104.27萬元等等。調(diào)整后，2014年當(dāng)年營收減少3033.17萬元、當(dāng)年凈利潤減少1931.11萬元;調(diào)整后的合并資產(chǎn)負(fù)債中，未分配利潤減少3.08億元，

與此同時，金亞科技的人事震蕩也有愈演愈烈之勢。除周旭輝離職外，公司董事總經(jīng)理羅進、財務(wù)負(fù)責(zé)人丁勇和及證券事務(wù)代表也先后辭職。

深陷多處泥沼的金亞科技，處境顯得極不樂觀。8月底，公司終止了今年2月公布的收購成都天象互動的重大資產(chǎn)重組。這意味著支撐了金亞科技年內(nèi)累計漲幅最高突破3倍的利好預(yù)期落空。除此之外，因公司仍在接受調(diào)查中，金亞科技也定期提示可能暫停上市的風(fēng)險。

投資者顯得愈加焦慮和矛盾。在互動易平臺上，要求金亞科技及時復(fù)牌的呼聲高漲，并有投資者質(zhì)疑上市公司的停牌動機;但也有投資者在論壇表示，希望停牌期間公司能繼續(xù)推進資產(chǎn)注入。

更為激烈的沖突，發(fā)生在最近召開的臨時股東大會上。公告顯示，10月15日股東大會上，多個議案均有中小股東投反對票，尤其在審議《公司股票繼續(xù)停牌》的議案時，反對票數(shù)有77.59萬股，且均來自中小股東，占出席會議中小股東持股的26.73%。但反對票數(shù)占有表決權(quán)總股數(shù)的比例僅有0.76%，上述議案最終仍以高比例票數(shù)通過。

然而，停牌避險的計劃目前也再度出現(xiàn)變數(shù)。近日，深交所宣布日前已制定《上市公司停復(fù)牌業(yè)務(wù)備忘錄》，并擬于近期發(fā)布。備忘錄還指出，若有違反備忘錄相關(guān)規(guī)定，交易所可以公告等形式向市場說明有關(guān)情況，并對公司股票實施復(fù)牌處理。截至目前，金亞科技尚未公告復(fù)牌的相關(guān)計劃。

多只基金恐踩雷

相比當(dāng)前捉襟見肘的窘態(tài)，停牌前金亞科技可謂“風(fēng)光無限”。

公司主營產(chǎn)品業(yè)務(wù)主要包括數(shù)字電視商整體解決方案、電視機頂盒等;近兩年通過拓展電視游戲業(yè)務(wù)及推進相關(guān)資本運作，切入游戲和電競等多個熱門題材。在貫穿牛熊市的多次概念炒作中，金亞科技都不曾缺席。

2014年開年后的前40個交易日，金亞科技借打造電視游戲機頂盒概念，股價一路猛漲近160%，但強勢并未持續(xù)，股價隨后迅速下行。期間，金亞科技多次釋放利好，包括公告收到國家國科技工業(yè)局《武器裝備科研許可證》、與500彩票網(wǎng)達成戰(zhàn)略合作等。

震蕩走勢持續(xù)至去年年底，金亞科技在去年11月停牌推進重大事項。今年2月，攜上述資本運作復(fù)牌后再現(xiàn)一路猛漲。截至目前，金亞科技股價較今年5月的高點已跌去近一半，但年內(nèi)累計漲幅還有143%。

相比輪番借勢熱門題材站上風(fēng)口，金亞科技交出的成績單并不樂觀。停牌后發(fā)布的中報顯示，金亞科技業(yè)績大幅下滑，營收同比下降52%，凈利潤虧損8567萬元，同比下滑63倍。至三季度，金亞科技單季度繼續(xù)虧損879萬元，前三季虧損進一步擴大到9447萬元。

金亞科技方面表示，虧損主因是傳統(tǒng)主業(yè)不景氣、游戲等新業(yè)務(wù)尚未盈利，以及旗下部分資產(chǎn)的商譽減值計提等，并表示目前已和相關(guān)各方推進不良資產(chǎn)的處置，力保在年底前出售完持續(xù)虧損子公司的股權(quán)。

立案調(diào)查、重大會計差錯、人事風(fēng)波、業(yè)績巨虧、退市隱患，停牌中的金亞科技很不太平。而三季報還顯示，多機構(gòu)駐扎金亞科技前十大流通股東中，恐將踩雷。其中，平安財富睿富7號集合資金信托計劃目前仍持有1495萬股，占總股本4.32%，為第一大流通股東;匯添富三只股票型基金合計持有1633萬股。招商基金、鵬華基金、易方達、廣發(fā)基金等也都有產(chǎn)品在列，持股均在400萬股以上。