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財富“防火墻”

不同于一般的信托產品,家族信托更像是一種保護機制,讓家族財富甚至企業(yè)運營免于不確定性的沖擊。

龍湖地產主席吳亞軍與前夫的離婚涉及764億港元市值的公司、577億港元的身家,卻并未出現(xiàn)股權相爭的糾紛,避免了由于企業(yè)家的個人危機而導致企業(yè)分崩離析的慣常悲劇。

而命運迥然的協(xié)同通信,則對企業(yè)“疏于保護”。7月2日,該公司主席王浙安與妻子倪蘊姿離婚,并向后者轉讓10億股公司股份。由此,王浙安的持股比例從34.6%降至19.08%。此后,公司股價暴跌,跌幅一度達66%,以股價0.15港元的最低時計算,公司市值最多蒸發(fā)超過20億港元。

而同樣遭遇“婚變”不利消息,龍湖地產股價只經(jīng)歷了兩天的小幅下滑,便接連回升到事件前的水平。原因正如當時龍湖地產發(fā)言人所說,自龍湖上市起,吳亞軍和蔡奎的股權就一直分屬兩個信托持有,且蔡奎從未在公司擔任職務,因此離婚一事不涉及股權變動,對公司的運營也沒有影響。

“在離婚案件中,因夫妻雙方持股而引起的夫妻共同股權分割影響波及到社會、經(jīng)濟、法律、家庭等諸多方面,股權分割的最終結果必然會對企業(yè)的經(jīng)營和管理產生‘蝴蝶效應’。” 京都律師事務所律師齊晶晶指出。

“計劃上市的企業(yè)更應該提早設立家族信托,一則可以明晰股權,避免未來可能的股權拉鋸,另一個就是實現(xiàn)合理避稅。”香港聯(lián)合資產管理有限公司創(chuàng)始合伙人寧財女表示,這個效果在企業(yè)上市后身價倍增的劉強東身上體現(xiàn)得最為直接,京東上市當天,劉強東賣出13900360股股票,假設以19美元的招股價出售,不計算成本的話,那么獲利是2.6億美元。“如果通過BVI公司持股或是個人持股,這筆收入的增值稅會是一個天文數(shù)字。”

一組對比,頗值玩味。2014年,年僅24歲的中國女孩紀凱婷通過不同的公司及家族信托持有龍光地產85%的股權,成為胡潤富豪榜最年輕的富豪。其父龍光地產的實際控制人紀海鵬,由于是中國公民,按有關法規(guī),其成立的離岸公司必須向中國政府匯報,公司分紅也要繳稅,而2012年起拿到香港身份證的紀凱婷擁有的離岸公司則無須向中國政府報告,公司分紅也不必繳稅。

即便如此,國內大多數(shù)財富人群依然對家族信托興趣寥寥。“中國大多數(shù)富豪還處于‘創(chuàng)富’的慣性之下。”中信信托家族信托專家吳政指出,在家族財富的管理中,資產保護、財富傳承、資產的保值增值缺一不可。但目前來看,前兩方面被大多數(shù)國內富豪所忽略,這種理念的缺失或許會將其苦心經(jīng)營的家族財富置于險境。

而號稱“家族企業(yè)傳承治理第一人”的香港中文大學會計學院及財務學系聯(lián)席教授范博宏聲稱,曾調研過香港所有的上市公司,保守估計來說,全香港超過半數(shù)家族企業(yè)使用了信托來持有資產。