據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年上市公司共發(fā)起的數(shù)字營(yíng)銷并購(gòu)案20余起，涉及金額逾50億元，并購(gòu)案中近一半的成交額在2億元以上。進(jìn)入2015年以來(lái)，已有多家上市公司宣布收購(gòu)數(shù)字營(yíng)銷公司，交易涉及金額已超過(guò)50億元。數(shù)字營(yíng)銷有望接棒影視、游戲等行業(yè)成為下一個(gè)熱門(mén)收購(gòu)領(lǐng)域。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2014年上市公司共發(fā)起的數(shù)字營(yíng)銷并購(gòu)案20余起，涉及金額逾50億元，并購(gòu)案中近一半的成交額在2億元以上。進(jìn)入2015年以來(lái)，已有多家上市公司宣布收購(gòu)數(shù)字營(yíng)銷公司，交易涉及金額已超過(guò)50億元。

跨界并購(gòu)案例增加

數(shù)字營(yíng)銷資產(chǎn)并購(gòu)熱潮在2015年持續(xù)發(fā)酵，并呈現(xiàn)出交易金額大幅增加的趨勢(shì)。

1月，科達(dá)股份公告擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購(gòu)百孚思、上海同立、華邑眾為、雨林木風(fēng)、派瑞威行等5家公司的全部股權(quán)，購(gòu)買資產(chǎn)交易價(jià)格達(dá)到29.43億元;隨后，吳通通訊擬13.5億元并購(gòu)互眾廣告。

2月，粵傳媒子公司以自有資金1600萬(wàn)美元入股悠易互通母公司，雙方還將成立合資公司進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)廣告領(lǐng)域。安妮股份 2月13日晚間發(fā)布公告稱，公司擬以現(xiàn)金9639萬(wàn)元收購(gòu)深圳微夢(mèng)想51%股權(quán)，涉足互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷。

3月1日晚間，聯(lián)創(chuàng)節(jié)能公告以股權(quán)加現(xiàn)金的方式收購(gòu)上海新合100%股權(quán)，交易作價(jià)13.22億元。上述交易涉及金額已經(jīng)超過(guò)58億元，其中絕大多數(shù)并購(gòu)案交易金額都在10億元以上，標(biāo)的估值溢價(jià)率處于高位。

傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)公司尋找業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)或進(jìn)行市值管理而進(jìn)行的財(cái)務(wù)并購(gòu)案例增加。分析人士指出，主業(yè)增長(zhǎng)壓力較大，互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷資產(chǎn)盈利能力較強(qiáng)，加上資本市場(chǎng)認(rèn)可，這是互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷收購(gòu)熱的主要原因。

以科達(dá)股份和聯(lián)創(chuàng)節(jié)能為例，兩家公司主業(yè)增長(zhǎng)壓力較大，收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷類資產(chǎn)將為公司帶來(lái)穩(wěn)定投資收益，同時(shí)也有助于公司形成雙主業(yè)格局。資料顯示，科達(dá)股份并購(gòu)的五家標(biāo)的公司2014年實(shí)現(xiàn)歸屬母公司的凈利潤(rùn)10470.57萬(wàn)元。聯(lián)創(chuàng)節(jié)能收購(gòu)的上海新合2014年1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6053萬(wàn)元，占上市公司同期凈利潤(rùn)的463.53%。智望投資相關(guān)人士表示，作為上市公司數(shù)字化轉(zhuǎn)型的重要發(fā)展戰(zhàn)略之一，預(yù)計(jì)2015年的數(shù)字營(yíng)銷并購(gòu)熱將持續(xù)。

隨著移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速發(fā)展，移動(dòng)數(shù)字營(yíng)銷將成為新的爆發(fā)點(diǎn)。據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù) ，2014年我國(guó)數(shù)字營(yíng)銷規(guī)模將達(dá)到近1500億元，同比增長(zhǎng)34.8%;2017年數(shù)字營(yíng)銷市場(chǎng)規(guī)模可達(dá)2862億元，年復(fù)合增速達(dá)24%。

熱潮背后存隱憂

分析人士指出，數(shù)字營(yíng)銷產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式不夠明確，優(yōu)質(zhì)標(biāo)的日益稀缺，標(biāo)的估值偏高也是不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。

上海莊臣人士表示，不少企業(yè)加大數(shù)字營(yíng)銷投入，但目前來(lái)看投入產(chǎn)出偏低。以大眾消費(fèi)品為例，電視廣告目前仍是最有效的投放渠道，而數(shù)字營(yíng)銷仍屬新興業(yè)務(wù)，目前還沒(méi)有一套成熟和廣泛接受的評(píng)價(jià)體系來(lái)評(píng)估其投放效果，數(shù)字營(yíng)銷在渠道中扮演的角色仍沒(méi)有定論，行業(yè)發(fā)展仍在摸索之中。

此外，市場(chǎng)分析人士指出，經(jīng)過(guò)資本市場(chǎng)多輪 收割 ，具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的數(shù)字營(yíng)銷企業(yè)已成為稀缺性資產(chǎn)，數(shù)字營(yíng)銷并購(gòu)交易呈現(xiàn)出高估值、高溢價(jià)特點(diǎn)。在目前被并購(gòu)企業(yè)并未進(jìn)入相對(duì)成熟期，成長(zhǎng)與盈利持續(xù)性的風(fēng)險(xiǎn)依舊較大的情況下，與其他行業(yè)的并購(gòu)相比，并購(gòu)數(shù)字營(yíng)銷資產(chǎn)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。