經 濟數據方面，整體的表現依然較為疲弱。其中，12月匯豐制造業(yè)PMI預覽值為49.5，創(chuàng)七個月低點，低于49.8的預覽值及11月50.0的終值。其中 新訂單指數降至49.6，創(chuàng)八個月低點，反映需求仍有待改善。另外，微觀層面的發(fā)電量數據也不甚理想，國家能源局公布1-11月全社會用電量累計 50116億千瓦時，同比增長3.7%。同比增長的幅度小于本年1-10月的3.8%，較去年同期的7.5%更是差距巨大。

資金面上，隨著本周新股的再度集中發(fā)行，市場資金面趨緊。以上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)為例，本周一時，隔夜、一周、兩周的利率分別為2.654%、3.6050%、4.2190%，到周四時就已攀升到了3.13%、4.025%、4.939%。隨著國信證券在 內的六只新股的集中發(fā)行，周五拆放利率繼續(xù)呈現上漲態(tài)勢，短期限的漲幅尤為明顯，三個期限的利率最終漲至3.606%、5.367%、5.32%。由于本 輪新股申購對于資金的凍結最高峰仍沒到來，后續(xù)市場的資金面恐將進一步收緊。根據本輪新股的申購安排，下周一資金的凍結量將達到峰值，周二隨著本周四申購 的葵花藥業(yè)資金解凍，凍結水平略有降低，周三開始資金開始大幅解凍。

本 周市場的熱點依然集中在低估值藍籌板塊，其中建筑股成功接力金融股成為了新的龍頭板塊，熱點的成功轉化有利于市場打開進一步的向上的空間。下周初由于新股 凍結資金依然會持續(xù)增加，資金面趨緊使得市場的調整壓力增加。其后隨著凍結資金的解凍，市場有望繼續(xù)沖高。銀行、鋼鐵等低估值的藍籌板塊可繼續(xù)關注。另外 下周中央農村工作會議將在京召開，土地流轉、農業(yè)信息化、糧食安全等相關主題及李克強總理外交之旅中帶來了基建、高鐵、核電等方面的投資機會也可加以關 注。

下周趨勢看平

中線趨勢看多

下周區(qū)間3000-3200點

下周熱點農業(yè)、鋼鐵

下周焦點中央農村工作會議

A股開啟 抓大放小 新篇章

□五礦證券符海問

本周，滬指大漲5.8%，跟中小板指數下跌1.91%、創(chuàng)業(yè)板指數下跌1.65%形成鮮明對比。從近期滬指持續(xù)大漲來看，市場風格已明顯轉變，大市值股票將在很長一段時間受資金關注的對象，而中小市值股票受冷落的情形料將持續(xù)，根據主板-中小板-創(chuàng)業(yè)板輪換的規(guī)律，或意味著創(chuàng)業(yè)板牛市暫告一段落，投資者應將重心向主板股票傾斜。

當 前，不少投資者還停留在以往炒小股票的固有思維。其實，市場環(huán)境已完全改變，增量資金的大量涌入，使得市場熱點迅速轉向。這些新增資金，主要來源于以下幾 個方面：一是原先投資房地產的資金。在我國投資渠道相對單一的情況下，這部分資金相當龐大，但由于房地產行業(yè)越來越無利可圖，因此轉向估值仍較低的股市， 是不錯的選擇。據國家統(tǒng)計局18日公布，70個大中城市房價已連續(xù)3個月呈現 無一上漲 的局面，由于房價之前已經透支，房價不漲的情況仍將持續(xù)。二是新 股民入市意愿在持續(xù)增強。上周A股新開戶數環(huán)比增近五成。A股周開戶數創(chuàng)7年新高，中國結算最新周報顯示，上周兩市新增股票賬戶89.22萬戶，創(chuàng) 2007年10月來新高。三是杠桿資金即融資融券和一些傘形信托資金的加入，使得市場新增資金異常洶涌。