近期網(wǎng)絡(luò)上關(guān)于第三方支付的新聞不斷，如“國(guó)美斥資7.2億拿下第三方支付牌照”、“第三方支付牌照已注銷12張”等，從新聞中可以看出監(jiān)管趨嚴(yán)，存量支付牌照將持續(xù)減少，第三方支付牌照價(jià)值將不斷上升。

本文將對(duì)存量第三方支付牌照現(xiàn)狀、牌照持有方及收購(gòu)趨勢(shì)等進(jìn)行研究解讀。

一、第三方支付總體情況

1.第三方支付總體情況

根據(jù)中國(guó)人民銀行網(wǎng)站披露的數(shù)據(jù)顯示，2011年5月3日央行發(fā)放首批27家第三方支付牌照，截至2017年6月26日，全國(guó)共有247張有效支付牌照。從近年來(lái)第三方支付牌照發(fā)放情況來(lái)看，央行批設(shè)新牌照速度逐年下降，2013年以后速度明顯下降，2015年3月之后就沒(méi)有批設(shè)新的第三方支付牌照。

隨著牌照的下發(fā)，支付行業(yè)迎來(lái)快速發(fā)展時(shí)期，但隨之在備付金、清結(jié)算、二清、套碼等方面開(kāi)始陸續(xù)暴露問(wèn)題，監(jiān)管層也因此開(kāi)始出手整頓支付行業(yè)。浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司因存在大量違規(guī)挪用客戶備付金,造成資金鏈斷裂等嚴(yán)重問(wèn)題于2015年8月24日被央行注銷牌照，成首個(gè)被注銷第三方支付牌照的企業(yè)。從央行注銷牌照的速度來(lái)看，僅2017年5月15日至今共有9家公司被注銷，截至目前，共有13家公司被注銷支付牌照，可見(jiàn)2017年央行清理整頓第三方支付市場(chǎng)的力度明顯加大。從注銷的原因來(lái)看，主要有業(yè)務(wù)合并、嚴(yán)重違規(guī)和主動(dòng)注銷三類。

另外由于第三方支付牌照的有效期為5年，近期不少支付牌照面臨續(xù)展的問(wèn)題。截至2017年6月26日，央行共公布了四批185家第三方支付公司的牌照續(xù)展結(jié)果，其中有10家支付公司不予續(xù)展，其業(yè)務(wù)類型多為預(yù)付卡發(fā)行與受理。

2.第三方支付公司背景情況

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月26日，在持有第三方支付牌照的247家公司中，共有141家是由上市公司直接或間接出資設(shè)立，占總數(shù)的57%，其中有33家是上市公司直接入股；有37家平臺(tái)有國(guó)資企業(yè)直接或間接出資設(shè)立（已計(jì)入上市背景的公司雖有國(guó)資入股但不再計(jì)入其中），占總數(shù)的15%；另外有部分公司雖不是上市公司或國(guó)資企業(yè)直接或間接出資設(shè)立，但也是各行業(yè)巨頭出資設(shè)立，如大連萬(wàn)達(dá)集團(tuán)、三胞集團(tuán)和海爾集團(tuán)均持有第三方支付牌照?？梢钥闯?，大部分第三方支付牌照仍是在上市公司和各行業(yè)巨頭手中。據(jù)了解，不少上市公司曾發(fā)公告擬收購(gòu)第三方支付公司進(jìn)軍支付行業(yè)，如國(guó)美。

另外據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，銀聯(lián)商務(wù)持有的第三方支付牌照最多，銀聯(lián)商務(wù)通過(guò)直接或間接入股的方式控股和參股了11家第三方支付公司，包括其自身持有的第三方支付牌照，共有12張第三方支付牌照；其次是海航集團(tuán)，海航集團(tuán)通過(guò)間接入股的方式控股和參股了5家第三方支付公司，分別是易生支付、新生支付、國(guó)付寶、海南一卡通和卡友支付。另外據(jù)了解，央行在發(fā)布了第三批53家第三方支付牌照的續(xù)展結(jié)果中，要求國(guó)付寶信息科技有限公司合并海南島一卡通支付網(wǎng)絡(luò)有限公司支付業(yè)務(wù)。而此前被注銷的浙江盛炬支付技術(shù)有限公司和上海華勢(shì)信息科技有限公司業(yè)務(wù)均被海南新生支付和易生支付合并。

二、第三方支付業(yè)務(wù)范圍情況

根據(jù)2010年6月21日央行發(fā)布《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》分類，第三方支付業(yè)務(wù)主要分為網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理和銀行卡收單三類。其中網(wǎng)絡(luò)支付又包括互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付等。據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月26日，擁有預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)資質(zhì)的公司最多，有153家；其次是互聯(lián)網(wǎng)支付，有109家獲得此類業(yè)務(wù)資質(zhì)；有55家公司有銀行卡收單支付資質(zhì)。

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心統(tǒng)計(jì)，同時(shí)具有預(yù)付卡發(fā)行與受理、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單四類業(yè)務(wù)“全牌照”的公司僅有10家，意味著這些公司可開(kāi)展PC端支付、手機(jī)支付和POS收單業(yè)務(wù)，也可以發(fā)行預(yù)付卡，牌照價(jià)值也相比較高，同時(shí)其中6家公司擁有基金銷售支付結(jié)算牌照。從這10家第三方支付公司的背景來(lái)看，基本是在阿里、移動(dòng)、海航等各行業(yè)巨頭手中。另外還有14家公司同時(shí)具有互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單這三類最有含金量的業(yè)務(wù)資質(zhì)。

三、收購(gòu)第三方支付牌照情況

據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心不完全統(tǒng)計(jì)，截至2017年6月26日，全國(guó)共發(fā)生36起收購(gòu)或擬收購(gòu)第三方支付公司的案例。從收購(gòu)方的背景來(lái)看，既有互聯(lián)網(wǎng)巨頭如京東，也有傳統(tǒng)企業(yè)布局其中如海爾?？傮w來(lái)看，收購(gòu)方以上市公司為主。筆者認(rèn)為上市公司收購(gòu)第三方支付牌照，主要有兩個(gè)原因。其一是央行明確表示原則上短期內(nèi)不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)，所以上市公司進(jìn)軍支付市場(chǎng)只能通過(guò)收購(gòu)方式來(lái)獲取；其二，第三方支付牌照含金量相對(duì)較高，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的快速發(fā)展和人們支付習(xí)慣的改變，第三方支付牌照既可幫助上市公司減少成本壓力，也可以記錄大量用戶消費(fèi)行為數(shù)據(jù)，有較高的數(shù)據(jù)價(jià)值，有助于巨頭公司構(gòu)筑各家的閉環(huán)生態(tài)系統(tǒng)。

從目前公布的收購(gòu)或擬收購(gòu)的案例來(lái)看，不少公司通過(guò)收購(gòu)第三方支付的母公司或股東的股份進(jìn)而獲取第三方支付牌照，另外第三方支付牌照價(jià)格與業(yè)務(wù)類型、收購(gòu)時(shí)間和支付公司發(fā)展情況有關(guān)。從價(jià)格來(lái)看，擁有互聯(lián)網(wǎng)支付和銀行卡收單業(yè)務(wù)資質(zhì)的牌照價(jià)格最高，并呈逐年上升趨勢(shì)，單個(gè)業(yè)務(wù)牌照價(jià)值差異較大，發(fā)展?fàn)顩r更好的價(jià)值更高；預(yù)付卡發(fā)行與受理業(yè)務(wù)資質(zhì)牌照價(jià)格相對(duì)較低，價(jià)格與業(yè)務(wù)范圍有關(guān)，基本在5000萬(wàn)元-1億元左右。擁有多個(gè)業(yè)務(wù)資質(zhì)并且本身業(yè)務(wù)發(fā)展較好的第三方支付牌照價(jià)格更高，如海立美達(dá)以約30.39億元收購(gòu)聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)91.56%股權(quán)，新力金融以23.79億元收購(gòu)?？迫谕?。

四、總結(jié)

隨著央行明確表示原則上一段時(shí)間內(nèi)不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)并逐漸加大整頓力度，存量支付牌照持續(xù)減少，第三方支付牌照價(jià)值一路水漲船高，各類巨頭爭(zhēng)相高價(jià)收購(gòu)第三方支付牌照入局成常態(tài)。但根據(jù)易觀智庫(kù)發(fā)布的《中國(guó)第三方支付綜合支付市場(chǎng)季度監(jiān)測(cè)報(bào)告2017年第1季度》數(shù)據(jù)顯示，2017年第1季度支付寶、騰訊金融和銀聯(lián)商務(wù)三者市場(chǎng)份額總和達(dá)到82.52%，二八效應(yīng)愈發(fā)明顯，逐漸形成寡頭壟斷局面，短期內(nèi)預(yù)計(jì)這一局面將會(huì)持續(xù)下去。

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