在低波動(dòng)的時(shí)代里，交易所也在為投資活動(dòng)低下而犯難。

每天都有可能上演過(guò)山車行情的虛擬貨幣，讓交易所看到了一絲曙光。芝加哥期權(quán)交易所Cboe的比特幣期貨已經(jīng)交易了一周，而其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手芝加哥商品交易所CME，將于下周一上線自己的比特幣期貨。

12月1日，CFTC宣布，允許CME及Cboe推出比特幣期貨，兩家公司已證明計(jì)劃推出的合約及交易安排均符合必要的監(jiān)管規(guī)定。自那以來(lái)，比特幣現(xiàn)貨上漲了約80%。

交易所紛紛推出比特幣期貨，監(jiān)管機(jī)構(gòu)承受的比特幣監(jiān)管壓力越來(lái)越大。

美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）周五發(fā)布聲明，詳細(xì)闡述“虛擬貨幣交易的風(fēng)險(xiǎn)”，呼吁投資者在買入虛擬貨幣前事先自我教育，并稱比特幣的交易也應(yīng)該像其他商品一??樣受到監(jiān)管。

在聲明中，CFTC還解釋了比特幣從賣方“交付”到買方的路徑。CFTC在兩年前將比特幣視作一種商品來(lái)監(jiān)管，但比特幣期貨的出現(xiàn)，讓交付過(guò)程有所混亂，CFTC稱：

1. 客戶應(yīng)有能力：1）占有和控制所有商品，無(wú)論是以保證金，或是杠桿或其他融資手段購(gòu)得的商品；2）在交易發(fā)生至多28天后，可以自由使用（在任何特定平臺(tái)內(nèi)或外）;以及
2. 交易發(fā)生28日后，要約人及賣方（包括任何交易中的關(guān)聯(lián)方）不保留任何對(duì)客戶資產(chǎn)的利益或控制，無(wú)論資產(chǎn)是以保證金，杠桿，或其他融資方式獲得。

類似的28天的要求，已經(jīng)被應(yīng)用于小麥、石油及黃金。

CFTC還表示，在這些虛擬貨幣市場(chǎng)上的投機(jī)活動(dòng)，應(yīng)被視為高風(fēng)險(xiǎn)交易，一如所有的期貨產(chǎn)品；客戶應(yīng)該去了解一些信息，比如合約中的指數(shù)或是價(jià)格是如何確定的。

因杠桿及一系列其他因素，期貨交易被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)較高的投資活動(dòng)。期貨的保證金制度要求投資者存入一定金額的資金，作為結(jié)算和履約保證，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)越高的期貨資產(chǎn)，交易所要求的保證金越高。

Cboe目前的比特幣期貨要求初始保證金比例為44%，而CME下周即將上市的比特幣期貨，初始保證金和維持保證金比例分別為47%和43%。

上周四，媒體援引知情者消息稱，對(duì)于部分需要清算比特幣期貨的客戶，高盛提出收取100%的保證金。盡管保證金比例高企，高盛的這一行為仍然被視為是華爾街試水比特幣期貨的第一步。

警告期貨市場(chǎng)投資風(fēng)險(xiǎn)之余，CFTC在聲明中還給出了虛擬貨幣現(xiàn)貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，包括市場(chǎng)操縱，對(duì)投資者虛擬貨幣錢包的黑客攻擊，監(jiān)管缺位，以及高波動(dòng)。

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