區(qū)塊鏈界的IPO——ICO（首次代幣發(fā)行）被突然叫停。這一次ICO的“清退”究竟意欲何為?未來要如何推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)本身的發(fā)展?對(duì)于比特幣等虛擬貨幣的規(guī)范和監(jiān)管將如何推進(jìn)?

針對(duì)上述熱點(diǎn)話題，第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家專訪了中國(guó)人民銀行參事、中歐陸家嘴國(guó)際金融研究院常務(wù)副院長(zhǎng)盛松成。他表示：“ICO的迅速發(fā)展引起了監(jiān)管層的關(guān)注是很正常的。用傳統(tǒng)法律看，ICO具有眾籌、募集資本的嫌疑，放任發(fā)展不予以監(jiān)管是有很大風(fēng)險(xiǎn)的。大量的沒有前途的項(xiàng)目甚至本身就是欺騙，不僅讓投資者承擔(dān)巨大風(fēng)險(xiǎn)，也讓真正區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)的團(tuán)隊(duì)頗多抱怨，實(shí)際上造成了劣幣驅(qū)逐良幣的不良后果。大量散戶甚至‘大媽’的入場(chǎng)正是一個(gè)風(fēng)向標(biāo)——ICO到了需要監(jiān)管層介入的時(shí)候了。這一次整頓主要是為了風(fēng)險(xiǎn)警示和保護(hù)投資人利益。”

雖然不少ICO項(xiàng)目的代幣可以說是“空氣幣”，但盛松成認(rèn)為，中國(guó)仍應(yīng)該鼓勵(lì)區(qū)塊鏈技術(shù)，“其實(shí)比特幣可以說是區(qū)塊鏈技術(shù)的第一個(gè)、最著名的載體或應(yīng)用，該技術(shù)已經(jīng)被世界機(jī)構(gòu)、政府、企業(yè)、專家、從業(yè)人士廣泛確認(rèn)為一種非常重要的革新性技術(shù)。”世界經(jīng)濟(jì)論壇甚至預(yù)測(cè)，到2027年，全球GDP大約有10%將會(huì)存儲(chǔ)在區(qū)塊鏈上。

此外，在央行叫停ICO后，各界對(duì)于比特幣交易平臺(tái)的后續(xù)發(fā)展也密切關(guān)注。盛松成告訴記者：“作為最主要、著名的區(qū)塊鏈技術(shù)載體和應(yīng)用，比特幣是全球化的區(qū)塊鏈資產(chǎn)，可以在境外或地下交易，因此完全取締有難度，但的確應(yīng)該進(jìn)一步規(guī)范虛擬貨幣的交易。”同時(shí)，他也強(qiáng)調(diào)，任何虛擬貨幣本質(zhì)上都不是貨幣（法幣），技術(shù)的進(jìn)步確實(shí)會(huì)促進(jìn)人類社會(huì)進(jìn)步、制度改革，但技術(shù)不能替代國(guó)家的經(jīng)濟(jì)政策。盛松成是在2014年初全球范圍內(nèi)第一個(gè)明確表示“虛擬貨幣本質(zhì)上不是貨幣”的官員和學(xué)者。

ICO叫停旨在保護(hù)投資者

ICO是通過募集虛擬貨幣來支持項(xiàng)目發(fā)展的一種新的融資方式，但在盛松成看來，“ICO涉及到一對(duì)多融資，類似眾籌或募股，對(duì)融資項(xiàng)目及投資者適用性應(yīng)該有一定的監(jiān)管。”

雖然ICO與IPO具有一些形式上的相似性，但究其實(shí)質(zhì)，ICO發(fā)行的不是股票而是數(shù)字貨幣，一般稱之為代幣(Token)，區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司以眾籌的方式，交換比特幣、以太幣等數(shù)字貨幣，以達(dá)到融資創(chuàng)業(yè)目的。雖然代幣并不代表公司股權(quán)或公司債權(quán)，但其價(jià)值在于，一來代幣可以驅(qū)動(dòng)公司開發(fā)的應(yīng)用程序，二來代幣總發(fā)行量有算法約束，如果公司的應(yīng)用程序受到廣泛歡迎，使用者多，代幣的需求也會(huì)隨之增加。代幣的旺盛需求會(huì)推高代幣的價(jià)格，其持有者因而獲得價(jià)格上漲的收益。

代幣代表著一種使用權(quán)，但是多數(shù)ICO項(xiàng)目中代幣價(jià)格只和交易掛鉤(多為投機(jī)炒作)，短期內(nèi)價(jià)值與業(yè)務(wù)的發(fā)展關(guān)聯(lián)并不大，“因?yàn)榇鷰趴梢栽?a href=http://www.huhuzc.cn/jiaoyisuo/ target=_blank class=infotextkey>交易所平臺(tái)交易，讓代幣具備了股票的特性。這樣的代幣交易把類似證券的一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)和使用權(quán)的購買，把證券和貨幣之間架起了相互轉(zhuǎn)換的橋梁，雖然這是一種創(chuàng)新，但其可交易性和類證券屬性意味著需要監(jiān)管的進(jìn)一步介入。”盛松成對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者稱。

在他看來，監(jiān)管這次出手，“采用實(shí)質(zhì)大于形式的穿透式監(jiān)管”，不爭(zhēng)論法務(wù)，看本質(zhì)進(jìn)行定性，先清退，讓大家歸零，然后再按新的游戲規(guī)則來，這樣的作法能夠迅速改變現(xiàn)有的ICO亂象，是相當(dāng)有意義的。

據(jù)他了解，區(qū)塊鏈的嚴(yán)肅的投資人和創(chuàng)業(yè)者對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)是很看好的，并認(rèn)為此次大力監(jiān)管對(duì)區(qū)塊鏈行業(yè)是好事，通過治理ICO，驅(qū)逐數(shù)字劣幣，可以讓區(qū)塊鏈發(fā)展得更加穩(wěn)健。希望這次監(jiān)管能夠真正打擊傳銷幣和“空氣幣”，并對(duì)真正嚴(yán)肅創(chuàng)業(yè)的區(qū)塊鏈創(chuàng)新項(xiàng)目有所甄別和區(qū)別對(duì)待，保護(hù)嚴(yán)肅的投資者和創(chuàng)業(yè)者的利益。

比特幣交易應(yīng)規(guī)范

眼下存在另一個(gè)討論，即在ICO被叫停后，比特幣交易會(huì)否成為下一個(gè)被監(jiān)管的目標(biāo)？今年比特幣最高一度漲至32500元人民幣，且波動(dòng)劇烈，波幅一度在20%~30%。

盛松成對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，完全取締比特幣的交易是很難的。首先，比特幣是第一個(gè)主要的、著名的區(qū)塊鏈技術(shù)載體和應(yīng)用，被廣泛接受，已成氣候；其次，比特幣有全球化特征，可以國(guó)外、地下交易；再者，近幾年來比特幣漲勢(shì)如此之迅猛，“是因?yàn)楸忍貛攀菂^(qū)塊鏈技術(shù)的載體，除了投機(jī)成分，大家買的是其背后的技術(shù)，但比特幣本身只是技術(shù)的載體，它不可能取代法幣。”

盛松成強(qiáng)調(diào)，虛擬貨幣的交易應(yīng)該進(jìn)一步規(guī)范。“由于比特幣等虛擬貨幣能夠?qū)崿F(xiàn)點(diǎn)對(duì)點(diǎn)匿名轉(zhuǎn)賬，對(duì)于中國(guó)資本項(xiàng)目管理和洗錢監(jiān)管是一大挑戰(zhàn)。監(jiān)管層應(yīng)該根據(jù)有關(guān)的法律規(guī)定，針對(duì)利用虛擬貨幣從事違法行為的人進(jìn)行更加嚴(yán)厲的監(jiān)管。”今年以來，部分比特幣交易平臺(tái)已經(jīng)取消了杠桿交易，對(duì)每筆交易征收0.2%左右的手續(xù)費(fèi)，并對(duì)投資者加強(qiáng)了身份審查。

值得注意的是，2014年初，當(dāng)時(shí)比特幣正在被追捧和炒作中，盛松成便連續(xù)發(fā)表兩篇文章——《虛擬貨幣本質(zhì)上不是貨幣——以比特幣為例》和《貨幣非國(guó)家化理念與比特幣的烏托邦》。

“我當(dāng)時(shí)明確提出，比特幣等虛擬貨幣不是真正意義上的貨幣。同時(shí)，虛擬貨幣具備通縮性，將抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。比特幣將在2140年達(dá)到2100萬數(shù)量上限，數(shù)量有限使得虛擬貨幣很難成為與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要相適應(yīng)的交換媒介，若成為本位幣，必然導(dǎo)致通貨緊縮，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。此外，比特幣缺乏國(guó)家信用支撐，難以作為本位幣履行商品交換媒介職能；缺少中央調(diào)節(jié)機(jī)制，與現(xiàn)代信用貨幣體系不相適應(yīng)。”他稱。

未來，即使是推出所謂的數(shù)字貨幣，抑或是“無現(xiàn)金社會(huì)”，“這些也都應(yīng)該由央行主導(dǎo)，”盛松成分析稱，“這一標(biāo)準(zhǔn)放之四海而皆準(zhǔn)，因?yàn)樯婕暗截泿艂鲗?dǎo)、利率調(diào)控、貨幣流通等，否則會(huì)擾亂貨幣政策，危及整個(gè)經(jīng)濟(jì)。即使是支持無現(xiàn)金社會(huì)的個(gè)別國(guó)家，也是由央行推動(dòng)，且存在人口少、素質(zhì)高、GDP高的國(guó)家特性。”

區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)該鼓勵(lì)

眼下的共識(shí)在于，盡管ICO被叫停、虛擬貨幣交易有待規(guī)范，但區(qū)塊鏈技術(shù)本身仍然值得鼓勵(lì)。

“正是通過這種分布式賬本技術(shù)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)運(yùn)行的不斷去中心化，以達(dá)到節(jié)約成本、提高效率的目的。”盛松成告訴記者。

尤其是，當(dāng)前區(qū)塊鏈已在多個(gè)領(lǐng)域開始應(yīng)用，各國(guó)參與到區(qū)塊鏈技術(shù)和創(chuàng)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中。僅以太坊平臺(tái)上的應(yīng)用就達(dá)到數(shù)百種，項(xiàng)目?jī)?nèi)容涉及到經(jīng)濟(jì)生活的各個(gè)方面。“由于中國(guó)網(wǎng)絡(luò)應(yīng)用普及，人口眾多，特別是對(duì)移動(dòng)金融有很好的接受度，中國(guó)區(qū)塊鏈創(chuàng)新甚至可能像互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用一樣，走在世界前列。區(qū)塊鏈電商、區(qū)塊鏈服務(wù)端BaaS、區(qū)塊鏈救助賬戶等應(yīng)用在中國(guó)紛紛誕生，不少應(yīng)用項(xiàng)目的創(chuàng)意屬全球首創(chuàng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年至2017年，我國(guó)區(qū)塊鏈技術(shù)領(lǐng)域?qū)＠暾?qǐng)數(shù)量全球第一，共遞交550份專利申請(qǐng)，超過排名第二位的美國(guó)(專利申請(qǐng)數(shù)284份)。”盛松成稱，中國(guó)不僅存在大量的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，阿里、騰訊、百度、平安、萬向等大型集團(tuán)也積極參與，各種區(qū)塊鏈聯(lián)盟不斷涌現(xiàn)。

盛松成認(rèn)為，應(yīng)用場(chǎng)景多元化，是區(qū)塊鏈技術(shù)迅速發(fā)展的最大動(dòng)力，強(qiáng)大的市場(chǎng)需求和技術(shù)障礙之間的矛盾，促使眾多科技企業(yè)加快攻關(guān)。新一代區(qū)塊鏈系統(tǒng)正在加密技術(shù)、高頻交易、能耗等方面不斷地進(jìn)步。不過，區(qū)塊鏈在中國(guó)發(fā)展迅猛，出現(xiàn)魚龍混雜在所難免，監(jiān)管的及時(shí)介入是對(duì)區(qū)塊鏈行業(yè)的呵護(hù)，能夠讓區(qū)塊鏈行業(yè)更加穩(wěn)健的發(fā)展。

區(qū)塊鏈技術(shù)來源于2009年1月出現(xiàn)的比特幣，但實(shí)際上，區(qū)塊鏈技術(shù)從2015年才受到重視，到2016年大量機(jī)構(gòu)對(duì)區(qū)塊鏈進(jìn)行概念驗(yàn)證，2017年區(qū)塊鏈應(yīng)用開始發(fā)力，出現(xiàn)了ICO的盛況。但是，由于區(qū)塊鏈應(yīng)用的復(fù)雜性，大量的欺騙性的項(xiàng)目混在其中。從項(xiàng)目白皮書看，有90%的項(xiàng)目難以落地，可能最終消失，代幣淪為“空氣幣”，中間甚至也不乏傳銷幣，這極大地?cái)_亂了區(qū)塊鏈行業(yè)的發(fā)展。這也是央行等部門最近重拳出擊的原因。隨著對(duì)ICO亂象的清理，區(qū)塊鏈社區(qū)將更加關(guān)注問題解決和技術(shù)方案，區(qū)塊鏈產(chǎn)業(yè)將發(fā)展得更加穩(wěn)健。

文章來源：金色財(cái)經(jīng)
 

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