在A股巨大的財富誘惑面前，人性的丑惡一面得到有史以來最充分的釋放。

“上市公司假業(yè)績害死人，投資者都抱著價值投資的想法投資，沒想到業(yè)績是假的，股價跌起來比垃圾股還兇，還不如垃圾股光明磊落。”股民孫先生在接受記者采訪時表示。

又到了一年一度的“3·15”國際消費者權(quán)益日，投資者也需要像消費者一樣，依靠“打假”保護自身權(quán)益?；仡欉^去的一年，證監(jiān)會共對183起案件作出處罰，作出行政處罰決定書218份，較此前一年增長21%，罰沒款共計42.83億元，較此前一年增長288%，對38人實施市場禁入，較此前一年增長81%。

業(yè)績造假、報告造假、忽悠式重組、蹭熱點跟風(fēng)式披露、公開承諾不履行、傀儡董事長……1000個上市公司就有1001個造假套路?？杀氖牵绱硕嗟脑旒?，只有欣泰電氣被退市，造假成本太低是造假橫行的重要原因。

專家認為，維護資本市場健康發(fā)展，除了加大監(jiān)管執(zhí)法力度、大幅提高違規(guī)成本、顯著增大對違規(guī)行為懲戒力度外，還應(yīng)加快推進退市以及對投資者的懲罰性賠償、證券訴訟證人等制度的完善。
　　
對于資本市場的亂象，證監(jiān)會主席劉士余表示，及時亮劍，堅決亮劍，該盯住的線索盯住不放，該立案的及時立案，該徹查的及時徹查。

第一：假研報

安碩信息：分析師1.1萬封“吹牛皮”郵件忽悠基金經(jīng)理 股價從漲7倍到跌入地獄
　　
這是一個上市公司高管聯(lián)手分析師忽悠基金經(jīng)理，坑股民還拉分析師同事下水的故事。
　　
安碩信息，2014-2015年大A股風(fēng)頭最勁的股票。從2014年4月30日28.30元一路上漲至2015年5月13日450元，區(qū)間漲幅達到15.9倍。

（安碩信息從2014年1月至今的走勢圖）
　　
安碩信息的高管和東方證券聯(lián)袂打造了這只妖股：十余次調(diào)研、上萬封郵件、二十余篇研報吸引了221只公募基金持有最高達1808.21萬股，占安碩信息流通股的74.84%。
　　
東方證券分析師鄭奇威為何突發(fā)奇想，在一個春光明媚的日子里發(fā)郵件給安碩信息董事長和總經(jīng)理，提出畫張互聯(lián)網(wǎng)大餅的故事，并不可知。
　　
2014年4月30日，東方證券鄭奇威發(fā)郵件給安碩信息董事長高鳴和總經(jīng)理高勇，聲稱安碩信息股價已跌至發(fā)行價附近，價值絕對低估，建議安碩信息做好市值管理，提升資本市場對安碩信息的認同度，并提出希望與安碩信息交流溝通后向機構(gòu)推介。高鳴回郵件讓鄭奇威與安碩信息董事會秘書曹豐聯(lián)系。
　　
2014年5月6日，曹豐聯(lián)系鄭奇威到安碩信息交流。
　　
2014年5月到2015年3月，安碩信息在10次接待匯添富基金、易方達基金、華業(yè)興寶基金等機構(gòu)投資者過程中，介紹了一堆發(fā)展戰(zhàn)略，征信業(yè)務(wù)、數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)、小貸云業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)等。
　　
在此期間，東方證券的兩位分析師還給128家基金、券商、私募等機構(gòu)的1279人員累計發(fā)了1.1萬余封郵件！
　　
這兩個分析師在未經(jīng)東方證券內(nèi)控部門審批、復(fù)核的情況下，使用“極具業(yè)務(wù)延展性…、強烈看好…、最優(yōu)質(zhì)的銀行IT標的…、無與倫比…、絕對領(lǐng)先”“公司市場規(guī)模是百億量級、收入將可達12億、30億市值遠未反映公司實際價值、市值空間有望超過200億、市值超千億、屬于我們的tenbagger，200億絕不是終點”等誘導(dǎo)性和夸大性的語言文字編寫郵件。
　　
證監(jiān)會認定，這些信息是不準確、不完整且缺乏實現(xiàn)基礎(chǔ)的信息。分析師在郵件中提及的互聯(lián)網(wǎng)金融等發(fā)展戰(zhàn)略并未提交公司董事會及董事會戰(zhàn)略發(fā)展委員會審議，年報中也沒用任何描述。開展這些互聯(lián)網(wǎng)金融相關(guān)業(yè)務(wù)所需要的9010萬元資金來源還未進行決議，無任何計劃。信息披露也具有片面性。2015年的四五月份，安碩信息與機構(gòu)投資者交流時對于上述互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的描述就越來越模糊，調(diào)研記錄里充斥著“不確定”、“形式未定”等字樣。
　　
被證監(jiān)會立案調(diào)查后，當事人的申辯也是醉了：安碩信息的高管高鳴、曹豐提出申辯稱，國內(nèi)外對互聯(lián)網(wǎng)金融沒有明確界定！安碩信息披露的內(nèi)容不足以對投資者決策產(chǎn)生根本影響！潛臺詞是：投資者，是你們理解有誤，不能怪我！
　　
鄭奇威的申辯詞小編也翻譯一下：我只是起草了下報告，安碩信息誤導(dǎo)了我，公司內(nèi)控部門和簽發(fā)領(lǐng)導(dǎo)為什么不攔著我！
　　
第二：忽悠式重組
　　
九好集團：聯(lián)手200多家供應(yīng)商造假 重組公司收獲10個漲停板
　　
2013年到2015年間，九好集團通過各種手段虛增服務(wù)費收入2.64億，虛增2015年貿(mào)易收入57萬，虛構(gòu)銀行存款3億、未披露3億元借款以及銀行存款質(zhì)押。
　　
為了掩飾掉這些資金缺口，九好集團通過借款購買理財產(chǎn)品或定期存單，并立即為借款方關(guān)聯(lián)公司質(zhì)押，從而將自己包裝成價值37.1億元的“優(yōu)良”資產(chǎn)，以達到借殼上市目的。
　　
2015年11月25日，鞍重股份發(fā)布與九好集團37億元重組案。得益于這一重組概念，鞍重股份在短短半個月的時間收獲了10個漲停板。

　　
鞍重股份2016年5月11日報送重組申請，5月27日及次日，鞍重股份九好集團雙雙被調(diào)查。所幸還在披露階段就被查辦，借殼未能得逞。但是這一忽悠重組過程中，鞍重股份的股價卻經(jīng)歷了過山車式的暴漲暴跌，從23.78元飆漲至87.78元，漲幅達269%，而后又從87.78元跌至如今的23.79元，跌幅逾70%。
　　
第三：假章
　　
國海證券：一枚蘿卜章引發(fā)的血案
　　
阿基米德說，給我一個支點，我能撬動地球。說的是杠桿的偉大。在債市，杠桿意味著可以數(shù)千萬撬動百億的資金，而當債市下跌之時，杠桿會讓市場哀鴻遍野，血流成河。
　　
更慘的是當杠桿斷裂，大家追究廠商的質(zhì)量問題時，才發(fā)現(xiàn)這個杠桿是個三無產(chǎn)品，一枚蘿卜章。
　　
蘿卜章慘案，簡而言之，國海證券原團隊成員張楊、郭亮等人以國海證券名義與其他交易對手方進行債券代持等交易，代持債券達到百億級，后來張楊失聯(lián)，郭亮投案，代持機構(gòu)要求國海證券接盤，國海證券則宣稱純屬離職員工個人行為，相關(guān)協(xié)議所用印章系偽造。   
　　
隨后，國海證券于12月15日停牌。
　　
有點駭人的是，業(yè)內(nèi)人士指出蘿卜章并非國海證券一家獨有。
　　
第四：假名
　　
多倫股份：蹭P2P熱點 奇葩更名“匹凸匹”
　　
上市公司名字更名直接關(guān)聯(lián)股價，是A股20年目睹之怪現(xiàn)狀之一。 
　　
有一段時間互聯(lián)網(wǎng)金融成為資本市場炒作熱點，涉足“互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)”的上市公司如雨后春筍般涌現(xiàn)。但這些公司里真正干互聯(lián)網(wǎng)金融的并不多，紛紛轉(zhuǎn)型意在拉抬股價。
　　
造假也是需要誠意的，有假裝正兒八經(jīng)蹭熱點的如安碩信息，分析師發(fā)了1.1萬封郵件吹牛皮，至少砸了不少時間和心血。
　　
有人覺得這個方法耗時間，不夠簡單粗暴。
　　
2015年5月11日，多倫股份公告稱，公司立志于做中國首家互聯(lián)網(wǎng)金融上市公司，基于上述業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的需要，為使公司名稱能夠體現(xiàn)主營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，擬將名稱變更為匹凸匹金融信息服務(wù)（上海）股份有限公司，英文名稱為“P2P Financial Information Service Co．， Ltd．”。同時宣稱獲得控股股東香港多倫持有的估值10億元的www.p2p.com域名使用授權(quán)。
　　
此后多倫股份拉出數(shù)個漲停，吸引了眾多投資者跟風(fēng)殺入。
　　
事情的真相是：除了“估值10億的域名”，該公司一無正式業(yè)務(wù)、二無人員配備、三無可行性論證，可謂“三無式更名”。
　　
后來的后來，匹凸匹的實控人鮮言收到了證監(jiān)會開出的史上對個人行政處罰的最大罰單——30億元。
　　
對了，最近大消費和人工智能很火，不少公司又紛紛發(fā)布了進軍新零售和人工智能的公告，吃一塹長一智，韭菜們可得留心點了。
　　
第五：假專利
　　
蘇州恒久：登陸創(chuàng)業(yè)板前夕 被曝專利造假
　　
對于當年申購了新股卻被告知IPO最終被否的股民來說，蘇州恒久猶如南柯一夢。
　　
蘇州恒久于2010年3月9日公開發(fā)行2000萬股，發(fā)行價定為每股20.80元，申購已經(jīng)完成，搖號抽簽結(jié)果也已公布，然而就在距離成功上市僅一步之遙之際，蘇州恒久被揭出了造假丑聞。
　　

2010年1月，證監(jiān)會審核通過了蘇州恒久的IPO申請。隨后，該公司開始網(wǎng)上公開發(fā)行新股。沒想到，蘇州恒久計劃于當年3月19日登陸創(chuàng)業(yè)板前夕，被曝出該公司擁有的關(guān)于有機光導(dǎo)體管的4件外觀設(shè)計專利權(quán)和1件實用新型專利權(quán)已被終止，被終止的原因皆為“未繳年費專利權(quán)終止”。
　
在公司股票上市前夜，即2010年3月18日晚，蘇州恒久發(fā)布公告稱，接到保薦機構(gòu)廣發(fā)證券通知，有關(guān)監(jiān)管部門要求保薦機構(gòu)等中介就媒體報道的專利權(quán)終止問題進行核查，公司股票暫緩上市。
　　
2010年6月11日，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委召開“會后事項發(fā)審委會議”，重新審核蘇州恒久首發(fā)申請，認為總體上看，五項專利被終止對公司存在不利影響。經(jīng)表決，公司IPO申請未獲通過。
　　
第六：假董事長
　　
*ST賢成：“傀儡”董事長遭市場禁入
　　
證監(jiān)會于2014年2月24日向*ST賢成前任董事長臧靜濤發(fā)出《市場禁入決定書》。
　　
臧靜濤遭禁入與證監(jiān)會近日給*ST賢成下發(fā)的《行政處罰決定書》中所認定的上市公司存在8項違法事實有關(guān)。臧靜濤時任公司董事長，是上述違法事實的負責(zé)人。公告稱，臧靜濤對上述事項進行了陳述、申辯，證監(jiān)會根據(jù)相關(guān)事實和證據(jù)認為，現(xiàn)有證據(jù)不足以證明臧靜濤忠實、勤勉地履行了職責(zé)，認定臧靜濤為市場禁入者，自證監(jiān)會宣布決定之日起，終身不得從事證券業(yè)務(wù)或者擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)。
　　
然而，據(jù)媒體報道，遭市場禁入，對深陷囹圄、命運不定的臧靜濤來說，已然算不上什么。由于賢成系實際控制人黃賢優(yōu)逃避制裁，臧靜濤此前已因涉嫌挪用資金、背信罪被收押。在賢成系內(nèi)部大多數(shù)人看來，臧只是一個“傀儡”，“沒有股份但身居董事長、法人代表要職，到處簽字借錢蓋章，有利益也愛那份排場。”
　　
第七：業(yè)績造假
　　
山東墨龍：父子做局 業(yè)績造假為減持鋪路
　　
2017年第一個交易日，山東墨龍公告，預(yù)計2016年可能要虧4.8億元-6.3億元，而2015年已經(jīng)虧了2.6億元。連續(xù)兩年虧損，這意味著這個股票可能要被ST戴帽了。
　　
于是股價開盤后快速封跌停，不過快中午開板，到收盤跌8.89%，報收8.51元。當然，這只股票在港股跌得更多，暴跌14.18%，報收2.42元港幣。
　　
業(yè)績巨虧沒什么，讓股民憤怒的是這個公司2016年10月27日在三季報中，說預(yù)計2016年扭虧為盈，盈利金額600萬元-1200萬元。
　　
事實是宣布業(yè)績扭虧為盈后，公司實際控制人張恩榮和他的一致行動人張云三（二張為父子關(guān)系）在減持，并且還賣了不少。分別在2016年12月23日和2017年1月13日賣了750萬股和3000萬股，合計賣出占公司總股本4.7%的股份。
　　
2月8日晚間，山東墨龍公告稱，公司收到控股股東張恩榮及一致行動人張云三通知，中國證監(jiān)會于2017年2月8日向其下達了《調(diào)查通知書》，因涉嫌違反證券法律法規(guī)，根據(jù)《中華人民共和國證券法》的有關(guān)規(guī)定，中國證監(jiān)會決定對張恩榮及張云三進行立案調(diào)查。
　　
第八：欺詐發(fā)行
　　
萬福生科：創(chuàng)業(yè)板造假第一股
　　
被稱為創(chuàng)業(yè)板造假第一股的萬福生科，其上市不滿一年，就被發(fā)現(xiàn)存在重大財務(wù)造假行為，虛增收入、利潤的規(guī)模都超過了綠大地。
　　
萬福生科關(guān)鍵詞：老板龔永福當年以坦克兵的身份參加了對越自衛(wèi)反擊戰(zhàn)，榮立二等功，并落下八級傷殘。萬福生科從事稻米深加工業(yè)務(wù)。公司的產(chǎn)品科技含量非常高：經(jīng)以袁隆平院士為首的專家組鑒定，技術(shù)成果整體達到國際先進水平。
　　
2012年9月初，湖南證監(jiān)局對萬福生科進行例行現(xiàn)場核查，發(fā)現(xiàn)公司2012年預(yù)付賬款重大異常：公司資產(chǎn)負債表上預(yù)付賬款余額1.46億，而科目余額表上的預(yù)付賬款超過3億，帳表數(shù)字不符。證監(jiān)局檢查組追查銀行資金去向發(fā)現(xiàn)，萬福生科打給糧食經(jīng)紀人的錢又變成大客戶的回款打回了萬福生科的賬上，萬福生科涉嫌銀行回單造假，由此解開了萬福生科財務(wù)造假的蓋子。
　　
此后進一步調(diào)查，萬福生科造假案從中報造假升級為發(fā)行上市造假，欺詐上市：根據(jù)公告，在2008年-2010年，公司累計收入的46.5%、累計營業(yè)利潤的89.8%、累計凈利潤的82.64%都是虛假的，而真實的2100萬元利潤中，還有接近1000萬元是來自補貼。這么高比例的造假，已經(jīng)不能用業(yè)績虛增、粉飾報表或者財務(wù)包裝來形容了，是赤裸裸的惡意造假、欺詐上市。
　　
鑒于萬福生科案的惡劣影響，證監(jiān)會于2014年10月15日發(fā)布了《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，對涉嫌欺詐發(fā)行的公司一律要求立即暫停上市，且暫停上市后一年內(nèi)如果沒有被撤銷處罰或被認定無罪的，強制終止上市。
　　
但由于新老劃斷的緣故，萬福生科最終留在了證券市場上，沒有被退市。
　　
第九：欺詐發(fā)行退市第一單
　　
欣泰電氣：持續(xù)四年財務(wù)造假停不下來
　　
生于農(nóng)村的溫德乙高中未畢業(yè)即在家務(wù)農(nóng)，1979年認識一個知青，跟他學(xué)修理變壓器，從此和變壓器相關(guān)的行業(yè)結(jié)下緣分。1992年，他到丹東創(chuàng)業(yè)，1998年買下轉(zhuǎn)制后的丹東變壓器廠。
　　

2009年9月，欣泰電氣首次提交IPO申報材料，但于2011年3月因“所并購資產(chǎn)持續(xù)盈利能力不足”等原因被否。2011年6月，欣泰電氣更換保薦機構(gòu)為興業(yè)證券，準備再度沖關(guān)。然而，由于欣泰電氣迫于經(jīng)營壓力，放寬了對客戶把關(guān)，回款難度大的客戶增多，現(xiàn)金流一度成為負數(shù)。
　　
2011年底的模擬財務(wù)報表甚至發(fā)現(xiàn)，公司存在“經(jīng)營性現(xiàn)金流為負”“應(yīng)收賬款余額較大”等問題，而這些對IPO至關(guān)重要。
　　
此刻，欣泰電氣總會計師劉明勝認為，“此財務(wù)數(shù)據(jù)很難符合上市條件”，并向溫德乙建議虛構(gòu)收回應(yīng)收款項。最終，欣泰電氣以載有虛假數(shù)據(jù)的招股說明書于2014年3月堂而皇之地登陸A股，募集資金2億多元。
　　
事實上， 從2011年到2014年，欣泰電氣持續(xù)四年，六期財務(wù)報告，每期虛構(gòu)收回應(yīng)收賬款從7000多萬元到近2億元不等。欣泰電氣被正式認定為欺詐發(fā)行。欣泰電氣成為因欺詐發(fā)行退市的第一單。
　　
第十：業(yè)績承諾不履行
　
*ST博元：不死鳥終謝幕 首家因重大信息披露違法被終止上市

2016年3月21日，上交所召開上市委員會審核會議，最終，參會委員一致表決同意*ST博元股票終止上市。同日，根據(jù)上市委員會的審核意見，上交所作出*ST博元股票終止上市的決定。
　　
由此，*ST博元成為證監(jiān)會2014年《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》（簡稱《退市意見》）實施后，證券市場首家因觸及重大信息披露違法情形被終止上市的公司。
　　
2011年4月29日公告的控股股東華信泰已經(jīng)履行及代付的股改業(yè)績承諾資金3.8億元并未真實履行到位。為掩蓋這一事實，*ST博元在2011年至2014年期間，多次偽造銀行承兌匯票，虛構(gòu)用股改業(yè)績承諾資金購買銀行承兌匯票、票據(jù)置換、貼現(xiàn)、支付預(yù)付款等重大交易，并披露財務(wù)信息嚴重虛假的定期報告，虛增資產(chǎn)、收入、利潤等財務(wù)信息。
　　
2014年6月17日，中國證監(jiān)會對*ST博元涉嫌信息披露違規(guī)行為進行立案調(diào)查。2015年3月26日，珠海市博元投資股份有限公司因涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪和偽造、變造金融票證罪，被中國證監(jiān)會移送公安機關(guān)。公司股票自2015年5月28日起暫停上市。

劉士余2月26日在國新辦新聞發(fā)布會上表態(tài)，過段時間，大家還會看到證監(jiān)會公布有影響力的案子，包括“忽悠式”重組、“忽悠式”并購。但對于股市如此嚴重的造假情況，到底該怎么解決呢？
　　
應(yīng)大幅提高違規(guī)成本
　　
“上市公司出現(xiàn)業(yè)績造假、忽悠式重組、借高送轉(zhuǎn)掩護減持、公開承諾不履行等違規(guī)行為，主要是因為我國資本市場法制建設(shè)有待完善。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院金融學(xué)教授田利輝表示，上市公司對于信義、信用、信譽的重視度不夠，以謀取短期經(jīng)濟利益為主導(dǎo)，導(dǎo)致經(jīng)濟行為存在快餐化的趨勢，更重要的是我國股市懲惡力度不夠，違規(guī)收益遠超違規(guī)成本，這些環(huán)境因素的疊加必然會導(dǎo)致上市公司鋌而走險牟取暴利。
　　

田利輝表示，一是應(yīng)該大幅提高違規(guī)成本，顯著增大違規(guī)的懲戒力度，把退市、巨額罰款等處罰措施落到實處，同時將涉嫌并已經(jīng)確認違規(guī)的個人移交刑事司法程序處理。二是進一步明確信息披露的必要性和重要性，加強對上市公司信息披露真實性的審查，確保信息披露的公開、透明、真實。三是建議證監(jiān)會成立相應(yīng)處室搜集、整理上市公司違規(guī)信息，為執(zhí)法部門提供便利和依據(jù)。同時，還應(yīng)鼓勵輿論與市場特別是網(wǎng)民對上市公司違規(guī)行為的監(jiān)督，彌補證監(jiān)會執(zhí)法人員有限的不足。
　　
“這三項措施相輔相成，只有齊頭并進、共同推進，才能形成一種上市公司不敢違、不能違、不想違的市場文化氛圍。”田利輝強調(diào)，懲戒力度足夠大就“不敢違”，信息披露足夠透明就“不能違”，從而在“不敢違”“不能違”的基礎(chǔ)上實現(xiàn)“不想違”的治理目標。
　　
業(yè)內(nèi)人士指出，美國等成熟證券市場始終堅持民事責(zé)任、行政責(zé)任和刑事責(zé)任并重。此外，美國《證券法》《證券交易法》《聯(lián)邦民事訴訟法》《私人證券訴訟修改法》《證券訴訟統(tǒng)一標準法》等均賦予了投資者集團訴訟和股東代表訴訟權(quán)利。
　　
例如，美國安然公司的欺詐事件中，不僅安然公司倒閉，公司高管被起訴并被判以重刑，而且承擔(dān)安然公司外部審計工作國際會計師事務(wù)所安達信也因此關(guān)門。其中，安然公司前首席執(zhí)行官杰弗里·斯基林還被判入獄24年零4個月，承擔(dān)上億美元的財產(chǎn)追償。
　　
退市等制度有望進一步完善
　　
除了進一步加大打假執(zhí)法力度和依法開出頂格處罰罰單提高違規(guī)成本外，監(jiān)管層還在不斷完善退市等制度安排。
　　
證監(jiān)會相關(guān)人士介紹，我國退市制度于2001年啟動。2014年10月，證監(jiān)會發(fā)布實施《關(guān)于改革完善并嚴格實施上市公司退市制度的若干意見》，明確了重大違法公司強制退市制度，其中重大違法包括欺詐發(fā)行、重大信息披露違法兩大方面。
　　
據(jù)不完全統(tǒng)計，2001年以來，中國證券市場主動退市的公司約40家，強制退市的約50家，多數(shù)強制退市公司主要是因為財務(wù)指標不合格。

證監(jiān)會副主席姜洋在全國“兩會”期間表示，今年以來，證監(jiān)會對退市工作提了幾點要求：一是加強信息披露，防止財務(wù)造假；二是要求中介機構(gòu)盡到“看門人”的責(zé)任；三是修改完善退市標準，現(xiàn)在正在積極做這方面工作；四是加強交易所一線監(jiān)管。交易所要真正負起責(zé)任，應(yīng)依法依規(guī)，對該退市的就要實行退市。
　　
法律界人士認為，行政處罰力度有其上限，建立完善的投資者起訴、追償制度，用高額的民事賠償震懾違法行為，是成熟市場更常見的制度設(shè)計。
　　
“集體訴訟在美國證券市場中經(jīng)常用到，而我國目前并沒有規(guī)定集體訴訟這個制度。只是在1991年修訂《民事訴訟法》時，明確規(guī)定了兩種代表人訴訟制度，一種是人數(shù)確定的代表人訴訟，一種是人數(shù)不確定的代表人訴訟。這是我國集體訴訟制度的立法根源。”北京裕仁律師事務(wù)所高級合伙人王東表示，當國內(nèi)中小投資者合法權(quán)益遭受損害需要索賠時，除了可以發(fā)起代表人訴訟并借鑒國外的集體訴訟之外，還可以通過合理的制度設(shè)計，依托投服中心等專職機構(gòu)為中小投資者代言。
　　
王東同時指出，還應(yīng)當建立證券民事訴訟賠償公益訴訟制度、證券訴訟證人制度等一系列投資人保護機制，形成規(guī)范、具有可操作性的實施細則，從而更好地保護中小投資者合法權(quán)益不受侵犯。
來源：證券日報和中國證券報