國(guó)企改革股跌停潮

　　成也蕭和，敗也蕭和。

　　8月7日以來(lái)，A股上漲的領(lǐng)頭羊是國(guó)企改革股；而8月18日，A股暴跌的領(lǐng)頭羊也是國(guó)企改革股。

　　對(duì)于后續(xù)國(guó)企改革概念股能否再領(lǐng)風(fēng)騷，機(jī)構(gòu)和資本大鱷們盡管在短線觀點(diǎn)的分歧很大，但對(duì)其中長(zhǎng)線投資卻青睞有加。

　　導(dǎo)讀

　　對(duì)于國(guó)企改革板塊集體暴跌的看法，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的機(jī)構(gòu)人士一致認(rèn)為，市場(chǎng)信心不足，恐慌情緒是下跌因素之一。對(duì)于后市國(guó)企改革題材是否能持續(xù)為市場(chǎng)熱點(diǎn)題材，機(jī)構(gòu)人士持有完全不同的看法。

　　本報(bào)記者 陳靜 深圳報(bào)道

　　近日領(lǐng)跑兩市的國(guó)企改革概念股，在8月18日反而成為暴跌的領(lǐng)頭羊。

　　8月18日，兩市高開(kāi)低走，國(guó)企改革概念股率先下挫，截至收盤滬指下跌6.15%，國(guó)企改革板塊下跌9.03%。

　　近日，關(guān)于國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)方案及其國(guó)企改革重要前置文件的出臺(tái)塵囂甚上。對(duì)于國(guó)企改革板塊集體暴跌的看法，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的機(jī)構(gòu)人士一致認(rèn)為，市場(chǎng)信心不足，恐慌情緒是下跌因素之一。對(duì)于后市國(guó)企改革題材是否能持續(xù)為市場(chǎng)熱點(diǎn)題材，機(jī)構(gòu)人士持有完全不同的看法。

　　“躲不及”的急跌

　　“周一我們以為要跌的，本來(lái)是要減倉(cāng)的，沒(méi)想到今天一下跌得太快就沒(méi)法減了，手上還有國(guó)企改革的票。”深圳一家管理規(guī)模為十億級(jí)的陽(yáng)光私募負(fù)責(zé)人林尚（化名）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。

　　倚天投資總經(jīng)理葉飛告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，近期震蕩市下，他認(rèn)為4099點(diǎn)半年線是短期頂部，市場(chǎng)一旦到這一點(diǎn)位他就會(huì)減倉(cāng)，4050點(diǎn)也會(huì)考慮減。“其實(shí)我們昨天下午就開(kāi)始減倉(cāng)了，今天沖到了4000點(diǎn)，上午也在減，但是減的速度趕不上下跌的速度，后來(lái)尾盤補(bǔ)了一些。”葉飛說(shuō)。

　　從兩市“領(lǐng)跑者”到拖累大盤，國(guó)企改革板塊在僅僅一天時(shí)間內(nèi)就發(fā)生急變。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，8月18日，包括南國(guó)置業(yè)（002305.SZ）、韶鋼松山（000717.SZ）、寶鋼股份（600019.SH）在內(nèi)的237只國(guó)企概念股悉數(shù)跌停，包括跌停股在內(nèi)有298只個(gè)股跌幅均超5%。

　　國(guó)企改革概念股中，僅冠豪高新（600433.SH）、中國(guó)石油（601857.SH）、、中信銀行（601998.SH）、中房地產(chǎn)（000736.SZ）四只股票幸免，當(dāng)日上漲幅度分別為10.03%、2.96%、1.88%、1.05%。

　　近日，關(guān)于國(guó)企改革的頂層設(shè)計(jì)方案及其國(guó)企改革重要前置文件的出臺(tái)塵囂甚上。8月18日，據(jù)媒體報(bào)道，已通過(guò)中央深改組審議的《關(guān)于在深化國(guó)有企業(yè)改革中堅(jiān)持黨的領(lǐng)導(dǎo)加強(qiáng)黨的建設(shè)的若干意見(jiàn)》有望在近日內(nèi)全文公布。報(bào)道引述業(yè)內(nèi)人士表示，文件將指導(dǎo)這一輪國(guó)企改革中最重要的問(wèn)題之一，它將在“人事”方面為國(guó)企改革的有序推進(jìn)提供保障。報(bào)道稱，該文件的出臺(tái)或也開(kāi)啟了本輪國(guó)資國(guó)企改革頂層方案系列文件的逐一浮出水面。

　　市場(chǎng)對(duì)此并不買賬。早盤高開(kāi)0.13%后，國(guó)企改革指數(shù)便震蕩下行，午盤跌幅較早盤更為劇烈。東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，8月18日，國(guó)企改革板塊主力凈流入資金凈額為-185億，主力凈流入占比為-16.31%。

　　截至收盤，滬指大跌6.15%，兩市共有1595只個(gè)股跌停，不少市場(chǎng)人士將股指全線重挫歸結(jié)于國(guó)企改革暴跌。

　　這樣的急跌實(shí)際上令眾多投資者始料未及。“一星期賺的一天就虧沒(méi)了。”一位散戶投資者說(shuō)。

　　“國(guó)企改革炒作過(guò)度了要跌，但現(xiàn)在主要是市場(chǎng)的信心沒(méi)有恢復(fù)。”林尚對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道表示，“周一的市場(chǎng)就是‘迷惑’人了。”

　　短線博弈激烈

　　自7月9日反彈以來(lái)截至8月17日，國(guó)企改革指數(shù)最高漲幅為43.32%，自8月7日以來(lái)，該指數(shù)表現(xiàn)尤為強(qiáng)勁，成為近期的熱點(diǎn)主題。8月18日的大跌，是否意味著這一熱點(diǎn)將會(huì)面臨切換？不同的機(jī)構(gòu)人士觀點(diǎn)出現(xiàn)較大分歧。

　　“國(guó)企改革作為下半年的投資主線是毫無(wú)疑問(wèn)的。”前述管理了十億級(jí)資金規(guī)模的陽(yáng)光私募負(fù)責(zé)人林尚（化名）一直較為青睞“新興行業(yè)+國(guó)企改革”的雙主線投資，國(guó)企改革板塊炒過(guò)了肯定會(huì)跌停，中期震蕩市下，市場(chǎng)的信心恢復(fù)需要政策的維穩(wěn)支持。

　　多位賣方策略分析師和行業(yè)分析師也在近期的研報(bào)中強(qiáng)推國(guó)企改革股票。“近期國(guó)企改革頂層設(shè)計(jì)方案將出臺(tái)，與‘1’配套的‘N’也將陸續(xù)推出，邊際上有突破，成為當(dāng)前最大的風(fēng)口。”8月18日，國(guó)泰君安分析師任澤平在研報(bào)中指出。海通證券石化行業(yè)分析師也在當(dāng)日行業(yè)研報(bào)中重點(diǎn)推薦五家有國(guó)改概念的石化行業(yè)上市公司。

　　8月18日，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪的另一些私募人士則認(rèn)為，短期國(guó)企改革主題可能要告一段落。

　　“來(lái)得快，去得也快。”談起國(guó)企改革行情，深圳一家管理規(guī)模為30億元的陽(yáng)光私募基金經(jīng)理劉永（化名）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者說(shuō)。

　　劉永所在的私募一直在跟蹤國(guó)企改革主題，“對(duì)這個(gè)主題還是比較認(rèn)可的，而且除了已經(jīng)建倉(cāng)的，還儲(chǔ)備了幾個(gè)潛力品種，從去年到今年一直在跟蹤，今天沒(méi)有減倉(cāng)。”

　　但他也指出，短期板塊的整體炒作可能結(jié)束了。“國(guó)企改革只是市場(chǎng)存量資金尋找熱點(diǎn)炒作的一個(gè)由頭罷了，和之前炒作互聯(lián)網(wǎng)+沒(méi)什么區(qū)別，只是目前信心脆弱，短期炒作拉升迅速，結(jié)束得也突然。”之所以沒(méi)有減倉(cāng)的理由是，他認(rèn)為長(zhǎng)期國(guó)企改革還是會(huì)有些牛股。

　　“國(guó)企改革概念股調(diào)整是很正常的事。” 深圳另一家管理規(guī)模為百億級(jí)的陽(yáng)光私募研究總監(jiān)羅素（化名）對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析，原因在于，一是整個(gè)國(guó)企改革板塊炒得有點(diǎn)高了，二是市場(chǎng)一直在傳國(guó)企改革頂層方案要出，A股的炒作邏輯一直都是利好要兌現(xiàn)時(shí)也意味著炒作機(jī)會(huì)沒(méi)有了，三是市場(chǎng)整體比較弱，自上一波大跌以來(lái)情緒并不穩(wěn)定，“有人先跑的話市場(chǎng)的其他投資者也就跟著跑”。

　　羅素還分析，市場(chǎng)上的有些機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于國(guó)企改革方案市場(chǎng)化的期待比較高，但方案最終是否符合他們的預(yù)期暫時(shí)還不明確。

　　他認(rèn)為，“市場(chǎng)到年底之前還是炒主題的風(fēng)格，炒什么主題需要環(huán)境的配合。大跌反彈以來(lái)最先是軍工，軍工炒完國(guó)企改革接上來(lái)，國(guó)企改革炒作之后指數(shù)要調(diào)整，下一個(gè)主題接上來(lái)指數(shù)才會(huì)有起色，下一個(gè)主題是什么我們現(xiàn)在還不清楚。” 羅素稱，現(xiàn)在市場(chǎng)上價(jià)格在絕對(duì)低位的股票很少，這也導(dǎo)致任何一個(gè)主題的持續(xù)性都有待考量。

　　倚天投資葉飛并不青睞國(guó)企改革股。“我認(rèn)為國(guó)企改革主題行情已經(jīng)告一段落。”葉飛接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示，“最近沒(méi)有參與國(guó)企改革板塊，因?yàn)橛X(jué)得時(shí)機(jī)不對(duì)，我們判斷秋季（9月底、10月）大盤會(huì)有好的行情，現(xiàn)在的策略主要是做T+0和控制倉(cāng)位在五成以下。”