產品收益率比陸金所高1個點，借貸成本比陸金所低1個點。這就是我們的競爭策略。 這是武漢小額信貸服務平臺公司（下稱 武漢小貸 ）內部流傳的口號。

武漢小貸，一家志在P2P業(yè)務的平臺公司，由保險公司合眾人壽以及其股東中發(fā)集團共同出資設立。

事實上，武漢小貸的P2P模式基本復制了中國平安旗下的陸金所，即引入擔保方的線上線下模式。因擔保方與平臺公司隸屬同一集團，相當于集團做了信用背書，承擔了借貸的信用風險，也通過擔保費的收取獲得承擔風控這一角色的超額利潤（或虧損）。

無獨有偶，自從信用保證保險的誕生，保險公司已經進入信用風險管理領域。在信用保證保險的實際操作中，保險公司甚至已經代替銀行在尋找項目、篩選項目、貸后管理、追討借款等一系列借貸流程中發(fā)揮主導作用。

日前，21世紀經濟報道記者獲悉，陽光保險更是在信保事業(yè)部的基礎之上，已向監(jiān)管層申請成立小貸公司。通過P2P、小貸公司，保險公司也開始涉足 貸款 業(yè)務，只是尚無關保險資金。

復制陸金所模式

目前公司還在試運營階段，將在6月份正式推出。 武漢小貸內部人士向21世紀經濟報道記者證實。

工商資料顯示，武漢小貸于2013年1月在武漢市工商局東湖分局注冊成立，由中發(fā)集團和合眾人壽共同出資，注冊資本金為7900萬元，兩家股東分別持股51%、49%。中發(fā)集團亦是合眾人壽控股股東。法人代表為合眾人壽董事長戴皓。

武漢小貸經營范圍包括：小額金融產品的研究開發(fā)、組合設計、咨詢服務；非公開發(fā)行的股權投資基金等的各類交易相關配套服務；小額金融和經濟咨詢服務、市場調研及數(shù)據(jù)分析服務；金融類應用軟件開發(fā)；電子商務。

同時，記者了解到，武漢小貸分別注冊成立了和益匯融投資管理（北京）有限公司和和益財富電子商務（北京）有限公司兩家子公司，分別負責尋找投資客戶和貸款客戶，武漢小貸則負責交易的撮合、風險控制、貸后管理等核心工作。

武漢小貸的業(yè)務渠道為線上和線下結合。名為 和益財富 的網站將是其線上交易平臺，首款產品收益率將達9.5%，借貸資金由第三方受理支付，平臺收取手續(xù)費。同時，線下鋪設門店，尋找客戶，撮合交易。

目前線下交易已經開始運行。 前述內部人士透露。

同時，該人士還透露，即將上線的和益財富產品會類似陸金所產品，具有本息擔保。 因此，除手續(xù)費外，武漢小貸的另一部分利潤來源是擔保費。而這部分是盈利還是虧損，主要取決于貸款的壞賬率，考驗公司的風控能力。

然而，這類提供本息擔保的P2P模式，在業(yè)內也一直存在爭議。因為提供本金甚至利息擔保的模式，P2P機構負責尋找客戶，篩選客戶，提供擔保，然后匹配資金，一系列的行為使得P2P機構不但成為了交易的信息中介，資金中介，也更成為了風險中介。本質已經跟傳統(tǒng)金融機構一致，必須進行線下的放貸審核，同時普遍存在搭建資金池解決現(xiàn)實業(yè)務運行中流動性問題的行為。

因此，這一模式P2P機構的成敗在于風險控制的能力。記者從相關渠道了解到，為了做好風控這一核心環(huán)節(jié)，武漢小貸專門引入了韓國花旗銀行的高管團隊，其中在武漢小貸7人組成的管理班子中，有5人來自韓國。

值得注意的是，除了武漢小貸，合眾人壽總精算師、合眾資產管理公司總經理等新任 合眾系 高管均引入境外，這在內部人士看來，也是效仿平安曾經的 海外軍團 戰(zhàn)略。

信保業(yè)務升級小貸公司

除了合眾人壽，中國太平內部人士透露，旗下太平電子商務有限公司也在籌備P2P平臺，目前還沒有明確的上線日期。

市場信用風險不斷增多，保險公司是否有能力做好風控這一關成為市場關心的焦點。不過，保險公司并不是這個領域的新手，信用保證保險業(yè)務的風控主角便是保險公司。

信用險和保證保險又有所區(qū)別，比如借款人向銀行貸款，銀行來投保，就是信用保險；借款人來投保，就屬于保證保險。目前，主要產品包括個人信用保險、個人消費貸款保證保險和中小企業(yè)貸款保證保險等。

以中小企業(yè)貸款保證保險為例，很多中小企業(yè)都是輕資產公司，如果沒有信用保證保險，本身財務狀況很難符合銀行授信條件。有了保險，中小企業(yè)就可以獲得銀行的信用貸款，但是同時中小企業(yè)的還款風險也大部分落到了保險公司身上。因此，在這個過程中，保險公司比銀行更注重客戶的篩選，甚至由保險公司直接選擇客戶。

一般保險產品，保險公司面對的是概率風險，但是信用保證保險，保險公司管理的是信用風險。貸款保證保險的性質與擔保表面上相似，融資成本差別也不大，保證保險甚至更低一點。擔保是無條件的、見索即付的，但是保證保險有除外責任，與銀行共擔風險。更重要的是，保險公司的信用是擔保公司無法比擬的，部分地方的擔保公司面臨較高的破產風險。某大型保險公司信用保證保險負責人表示。

正是因為信用保證保險面對的是信用風險，保險公司一直比較謹慎，全行業(yè)業(yè)務總量并不大，但是個別保險公司卻非常重視。其中，陽光保險早在2012年初便專門成立了信用保證保險事業(yè)部，在全國范圍內獨立于分支機構開展業(yè)務。 其中個人消費貸款保證保險占主要部分。 陽光保險內部人士透露。

在事業(yè)部的基礎上，陽光保險更是向銀監(jiān)會提交了成立小貸公司的申請。

在積累了一定的風險管理經驗的基礎上，希望可以脫離銀行，更加專業(yè)化做小額貸款業(yè)務。 陽光保險內部人士稱。

保險公司網點多，可以迅速在全國各地開展業(yè)務。同時，擁有大量存量客戶，可以滿足部分客戶的投資需求，同時也可以滿足客戶的融資需求。 武漢小貸內部管理人士如此認為保險公司發(fā)展P2P、小貸業(yè)務的優(yōu)勢。

但是，該人士強調，保險公司這些已經開展或者即將開展的新興業(yè)務，與保險資金均無關系。雖然保險資金覬覦貸款業(yè)務已久，業(yè)內人士也公開呼吁多年，但是目前監(jiān)管層并沒有取消保險資金不得直接用于商業(yè)貸款這一紅線的跡象。